Американский фокус: слабые данные не смогли существенно ослабить доллар[M]

Снижение индекса производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка до минимального уровня с мая 2005 года спровоцировало активизацию опасений в отношении того, что слабость рынка жилья распространяется на другие сектора экономики США и для стабилизации ситуации ФРС может прибегнуть к понижению процентных ставок.
Индекс, оценивающий состояние экономики в регионе ФРБ Нью-Йорка в марте составил 1.9 по сравнению с 24.4 в феврале.
Показатель, превышающий ноль говорит о сохранении экспансии, однако, резкое его падение не может не вызывать опасений относительно перспектив экономики региона.
"Мы видим серьезные признаки того, что слабость сектора жилья начинает оказывать влияние на производственный и розничный сектора, говорит Борис Шлоссберг, главный валютный стратег нью-йоркского Forex Capital Markets LLC. "Если события будут развиваться в рамках наметившейся тенденции, снижение процентной ставки ФРС с целью стабилизации рынка жилья становится все более реальной."
Тем не менее, мы полагаем, что в ближайшем времени ожидать снижения ставки не стоит. ФРС неоднократно подчеркивал, что основной своей задачей видит поддержание ценовой стабильности, а недавние данные говорят о сохранении инфляционного давления.
Так, PPI в прошлом месяце продемонстрировал рост на 1.3% м/м и 2.5% г/г, при этом «ядро» показателя, которое не учитывает изменения цен на продукты питания и энергоносители, неожиданно выросло на 0.4% м/м и 1.8% г/г.
Несмотря на неожиданное снижение индекса Philadelphia Fed, доллар во второй половине сессии смог укрепить свои позиции.
В марте общий индекс снизился до 0.2 по сравнению с 0.6 в феврале, однако, детали отчета свидетельствуют о том, что производственная активность в регионе стабилизировалась. Более того, индексы, характеризующие состояние новых заказов, поставок, занятости, а также ценовая составляющая отчета выросли по сравнению с предыдущим месяцем.
Определенную поддержку американской валюте могут оказать данные свидетельствующие о возобновлении интереса нерезидентов к фондовому рынку США.
По данным Казначейства покупки иностранными инвесторами долгосрочных американских активов серьезно выросли.
Более того, падение курса иены как против доллара так и по отношению к евро может свидетельствовать о возобновлении интереса инвесторов к практике "carry trade"- заимствования дешевой иены для финансирования покупок валют и активов с высоким уровнем доходности.
Таким образом, несмотря на то, что в настоящее время рыночные настроения складываются не в пользу доллара, говорить о начале новой тенденции ослабления американской валюты преждевременно.