Обзор валютного рынка за неделю [M]

Евро уверенно рос на этой неделе, поскольку доллар оказался под ударом с разных фронтов, включая изменение в прогнозах по процентным ставкам. Ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики поддержала в последние 5 торговых сессий евровалюту и британский фунт стерлингов, в то время как по доллару сохраняется уверенность в том, что следующим шагом Федерального резерва будет скорее снижение базовой ставки.

Пятничный отчет по ценам производителей лишь усилил эти опасения – «ядро» показателя не изменилось в марте по сравнению в февральским показателем (+0.4%). В среду протокол мартовского заседания FOMC оказался резонансом в сравнении с оптимизмом главы ЕЦБ Жана-Клода Трише в четверг. Неопределенность в протоколе ФРС вынудил участников рынка прийти к мнению, что основная ставка рефинансирования в США либо будет снижена к концу года, либо останется без изменений – на текущем уровне в 5.25%.

«Мы по-прежнему полагаем, что ставки Федерального резерва к концу года будут снижены до 4.5%», говорит Paul Ashworth, экономист Capital Economics.

Напряженные отношения между США и Китаем также сыграли «злую шутку» с долларом на этой неделе после того, как министерство торговли США заявило, что Пхеньян не выполняет требования для борьбы с интеллектуальным пиратством. В итоге к концу недели американская валюта протестировала 2-летние минимумы против евро (в районе $1.3554).

На своей пресс-конференции по итогам заседания, глава ЕЦБ Трише заявил, что центральный банк будет тщательно отслеживать инфляционные риски и действовать в случае необходимости». Члены Совета ЕЦБ проголосовали за то, чтобы оставить ставку без изменений – на уровне 3.75%. И хотя центральный банк прозвучал достаточно оптимистично для того, чтобы предположить повышение ставки на следующем заседании, аналитики полагают, что в худшем случае это произойдет в июне.

Стерлинг вырос на ожиданиях продолжения политики повышения стоимости кредитов в Великобритании, поскольку инфляция в секторе недвижимости неожиданно выросла. По итогам недели фунт вырос к доллару на 0.8% и упал на 0.1% против евро.

Для иены неделя выдалась довольно волатильной. Валюта несколько сессий подряд обновляла рекордные минимумы против евро на спекуляциях роста объемов следок на разнице процентных ставок (carry trade). В начале недели иена получила поддержку на фоне заявлений главы ЕЦБ Жана-Клода Трише и президента МВФ Родриго Рато о том, что иену не стоит рассматривать в одном направлении. Оба отметили, что экономика Японии восстанавливается. Также временную поддержку японской валюте оказали спекуляции относительно того, что на встрече Большой Семерки будет обсуждаться вопрос о падении иены, в частности, по отношению к евро. Однако уже к концу недели ряд официальных лиц дали понять, что ситуация на валютном рынке в настоящий момент не требует обсуждения на заседании Большой Семерки. За неделю иена упала на 1.1% к евро, установив рекорд на Y161.45.