Американский фокус: давление на доллар сохраняется.[M]

Доллар остается под давлением против основных конкурентов после выхода данных, свидетельствующих о том, что в феврале инвестиции нерезидентов в американские фондовые активы снизились значительней чем это предполагалось.
По данным департамента Казначейства США (TICS) общие покупки акций, корпоративных и государственных облигаций снизились до $58.1 млрд. по сравнению с пересмотренными до $98.8 млрд. данными предыдущего периода. Экономисты прогнозировали менее значительное падение показателя, по разным данным до 70-$75 млрд. Снижение интереса к американским акциям и облигациям может подорвать способность США финансировать свои дефициты и оказать негативное влияние на курс национальной валюты.
Определенные опасения вызывает и рост доли притока капитала в краткосрочные активы.
Согласно статистике, розничные продажи в прошлом месяце выросли на 0.7%, превысив февральский показатель в 0.5%. «Ядро» показателя, исключающее автопродажи, увеличилось на 0.8% против +0.4% месяцем ранее. Отдельный отчет показал рост индекса ФРБ Нью-Йорка до 3.8 пп против 1.9 в марте.
Завтрашний день, когда будет опубликован индекс потребительских цен за март, может стать определяющим с точки зрения ближайших перспектив американской валюты, причем, принимая во внимание текущие рыночные настроения в отношении доллара, шансы того, что он сможет серьезно укрепить свои позиции представляются не слишком значительными. Несмотря на то, что PPI на прошлой неделе неожиданно вырос - в основном в связи с повышением цен на энергоносители - лишь очень серьезное укрепление индекса потребительских цен может стать причиной того, что инвесторы пересмотрят свои ожидания в отношении политики процентных ставок ФРС и закроют часть коротких позиций по доллару, количество которых, по некоторым данным приблизилось к рекордному значению.
Основной показатель CPI ожидается на уровне +0.6% (диапазон прогнозов составляет от +0.4% до +0.7%; 2.4%-2.8% г/г). Индикатор, не учитывающий изменение цен на продукты питания и энергоносители, который традиционно считается более надежным показателем инфляции, как ожидается вырастет на 0.2% (ожидания составляют от +0.1% до +0.3%; 2.6%-2.7% г/г). Именно значительное превышение последним показателем ожиданий может оказать доллару определенную поддержку, которая, повторюсь, вероятней всего не будет продолжительной.
Дело в том, что в настоящее время погоду на рынке делает вовсе не оценки намерений ФРС, а уверенность в том, что ЕЦБ продолжит процесс повышения ставок, подкрепляемая многочисленными заявлениями представителей самого центрального банка, а также европейских деловых кругов, так и экономическими показателями региона, свидетельствующими об активизации экономического роста и сохранении и даже увеличении инфляционного давления, ограничение которого, напомним и является основной функцией ЕЦБ.
Фондовые индексы США открылись с повышением благодаря позитивным квартальным результатам ряда представителей финансового сектора и в настоящее время продолжают уверенно укреплять свои позиции.