Три фактора, которые снова могут вызвать европейский кризис

Cullen Roche, основатель Pragmatic Capitalism, пишет: “Европа веселится, как в старые добрые времена. А почему нет? Похоже, что кризис уже позади. Но я не думаю, что это действительно так. Причина проста - причина проблемы не была зафиксирована. Дело в том, что в Европе неработоспособная валютная система. Нет плавающих обменных курсов между экономикой и нет бюджетной организации, которая готова бороться с дисбалансом.
Так случилось, что периферийные страны заимствовали у основных стран для того, чтобы финансировать свои расходы, потому что они не создают свою собственную валюту, и поэтому у них есть реальный риск неплатежеспособности. Так что теперь мы находимся в положении, когда правительства вынуждены сокращать расходы в условиях экономического дисбаланса, и в связи с этим страдает экономический рост.
Единственная причина, которая вызвала отсрочку в условиях кризиса в том, что ЕЦБ ввел в действие своего рода пирамиду, которая позволяла частным банкам заимствовать по низким ценам и покупать долги правительства, тем самым понижая прибыль. ЕЦБ считает, что они решили кризис неплатежеспособности, не давая странам периферии печатать деньги. Но реальность такова, что математика не работает для большинства этих стран, и в то время как этот вид кредитования может облегчить давление, он ничего не делает на самом деле и не способен решить эту проблему в Европе.
Второго спасительного плана, теперь уже для Португалии, вероятно, не будет. Греческий выбор не является юридическим до 2013 года, несмотря на отсутствие демократической легитимности настоящего технократического правительства. Может быть, Холланд и Меркель оставят свои разногласия в стороне. К сожалению, я сомневаюсь в этом ...
Мне кажется, что все это создает очень благоприятную почву для "Кризиса". Все эти события, вероятно, материализуются, и их взаимодействие обещает значительный объем политической, финансовой и экономической нестабильности в еврозоне. Хаос в результате португальского спасения и от греческого выбора требует компромиссов, которые трудно было бы достичь при спокойных и доверительных условиях.
Как говорится, нет никакой причины, почему EFSF / ESM не сможет вмешаться в данную ситуацию. Даже в случае, если это не так, ЕЦБ имеет практически бесконечную «огневую мощь», которую он может использовать для стабилизации рынка. Вопрос не в том, существуют ли ресурсы для спасения страны, а в том, сможет ли правительство предоставить их в кратчайшие строки .
Еще раз я вспоминаю старую цитату Минского - "стабильность создает нестабильность". И только тогда, когда ЕЦБ считает, что они уже стабилизировались, все это вполне может означать, что они все же дестабилизировались ... Я могу ошибаться, но что-то здесь просто не стыкуется …”