Обзор валютного рынка за неделю. [М]

Растущие ожидания по ставкам ЕЦБ сделали евровалюту Звездой валютного рынка на прошлой неделе. Неделя сопровождалась незначительным количеством экономических публикаций, однако выходившие данные оказались довольно позитивными для Еврозоны. Например, индекс делового оптимизма немецкого исследовательского института IFO (IFO диаграмма) достиг максимума 15 лет, взлетев к отметке 105.4 пунктов против 103.3.
Ожидания сокращение дифференциала процентных ставок между США и Европой поддерживают евровалюту с начала 2006 году, позволив курсу укрепиться на 2.3% против доллара. ЕЦБ за последние три месяца повышал основную учетную ставку дважды до 2.5%. Трейдеры и инвесторы прогнозируют повышение ставки ЕЦБ к концу года до 3.25%.
Доллар же завершил первый квартал текущего года максимальным квартальным падением со времен IV квартала 2004 года. Тогда евро достиг исторических максимумов, а доллар рухнул к 5-летним минимумам. В прошлом году валюте США удалось подорожать примерно на 14% как против евро, так и против йены, благодаря постепенному повышению стоимости кредитов. А ведь именно факт постоянного роста ставок в США был основным стимулом покупок доллара в прошлом году, когда национальная валюта крупнейшей экономики мира подорожала почти на 14%против евро.
28 марта Федеральный резерв в 15-й раз повысил основную ставку по межбанковским кредитам до 4.75% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Более того, представители центрального банка в сопроводительном заявлении отметили, что будут тщательно отслеживать экономическую ситуацию в стране и действовать в случае необходимости. Рынок фьючерсов показывает, что трейдеры уверены в очередном повышении ставки на майском заседании на 34%. Прогнозы повышения ставки рефинансирования в США до 5% выросла благодаря выходу сильных данных от Университета Мичиган и Chicago PMI. Так, итоговые оценки потребительского доверия от Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) в марте показали рост индекса до 88.9 пп против 86.7 в феврале. Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма), укрепился в марте до 60.4 пп против 56.5 месяцем ранее.
По итогам недели евро вырос на 0.6% против доллара, и на 0.9% - против британского фунта. Поскольку бычьи настроения по доллару угасают, аналитики все чаще берутся пророчить дальнейшее укрепление курса европейской валюты. Barclays Capital пересмотрел свой годовой прогноз по евро с $1.26 до $1.30, причем валютный стратег Steven Englander заявил, что "рекордный дефицит платежного баланса снова станет основной причиной продаж американской валюты.
Chris Turner, глава департамента валютных исследований в ING Financial Markets также полагают, что структурные проблемы вернутся в центр внимания. Более того, к концу текущего года основная ставка ФРС, по его мнению, будет снижена с 5% до 4.5%, поскольку темпы роста экономики существенно замедлятся. В четверг были обнародованы итоговые показатели роста ВВП США в IV квартале (GDP q/q диаграмма). Как и ожидалось, темпы роста экономики составили +1.7%, что немногим выше предварительной оценки в +1.6%. Chris Turner прогнозирует, что к концу года курс доллара упадет к $1.35.
Sarah Hewin, ведущий экономист American Express Bank, полагает, что сокращение дифференциала процентных ставок между США и Европой приведут к росту евровалюты в трехмесячной перспективе к $1.28.
По отношению к другим валютам доллар слегка укрепился. Рост курса против йены составил 0.2%, и +0.3% по отношению к стерлингу.