Обзор событий в США за прошлую неделю

Несмотря на столь ожидаемое решение ФРС начать третий раунд количественного смягчения, оно вызвало большое количество критики. При этом возникают сомнения, что дальнейшее расширение баланса ФРС не будет предоставлять каких-либо значимых выгод для экономической деятельности, так как растущая обеспокоенность относительно инфляции, вероятнее всего, вызовет рост цен на сырьевые товары, а также бытовые покупки, которые уже и так страдают от слабого рынка труда, вялого роста доходов и резкого прироста стоимости продовольствия и бензина.
Мы разделяем эту обеспокоенность относительно инфляции и потенциального негативного влияния на покупательскую способность, но также считаем, что потенциальный эффект от QE3 в настоящее время недооценивается. Изменения в денежно-кредитной политике, как правило, являются наиболее успешными, когда они приходят неожиданно и двигаться с экономическим развитием.
Размер программы покупки ценных бумаг планируется на уровне 40 млрд долларов. Удивительно то, что ФРС заявила, что она намерена продолжать покупки ценных бумаг даже после того, как рынок труда восстановится до нужного уровня.  В это же время ФРС следует дополнительно укрепить доверие строительных компаний и их кредиторов, которые могут открыть двери для более сильного восстановления рынка жилья.
Данные на прошлой неделе показали, что индекс Wells Fargo Home Builders вырос на 3 пункта до уровня 40 в сентябре, записав при этом пятое последовательное увеличение и возвращение индекса до самого высокого уровня с июня 2006 года. Строители отметили стабильное улучшение покупательских возможностей во всех регионах, но самое большое улучшение было зафиксировано на Западе.
Увеличение покупок новых домов сопровождается устойчивым снижением запасов домов. Как стало известно, в настоящее время по всей стране только 38000 новых домах завершены, и выставлены на продажу, 78000 еще строятся, а 26000 домов только планируют строить.
В это же время, количество проблемных сделок в августе составило всего 22% от общего количества продаж жилья.
В то время как восстановление на рынке жилья, похоже, набирает обороты, производственный сектор теперь, кажется, может потерять силу. Как стало известно, индекс Empire Manufacturing упал намного больше, чем ожидалось, снизившись при этом на 4,5 пункта до уровня -10,41 в сентябре. Слабость была особенно заметна в новых заказах и невыполненных заказах, которые являются наиболее ведущей частью этого показателя.