Обзор событий в США за прошлую неделю:

Вышедшие октябрьские данные подтвердили, что текущие темпы роста экономики застряли у нижней границы. Между тем, отметим, что анализ большой части данных осложняет отсутствие ясности о том, как ураган «Сэнди» повлиял на уровень производства и продажи, и как проблема «финансового обрыва» отражается на расходах бизнеса. Согласно данным, объем розничных продаж упал в октябре на 0,3%, после пересмотренного в сторону увеличения прироста в сентябре на уровне 1,3%. В то же время, продажи авто снизились на 1,5%, при этом некоторые дилеры на северо-востоке отметили, что на такую тенденцию повлияло меньшее количество дней для продаж в октябре. Также стало известно, что продажи строительных материалов также упали в течении месяца, хотя этот сектор, вероятно, показал небольшой прирост продаж за несколько дней до начала урагана. Но, несмотря на такое существенное снижение в данных отраслях, индекс розничных продаж, который исключает продажи автомобилей, топлива и строительных материалов, упал всего лишь на 0,1% в октябре. Аналитики говорят, что если замедление продаж было вызвано ураганом «Сэнди», то мы, скорее всего, увидим восстановление данного показателя  в ноябре и декабре, но если это связано с снижение расходом потребителей на фоне обеспокоенности относительно «фискального обрыва», то замедление может длиться на протяжении всего четвертого квартала.
Также на прошлой неделе были представлены данные по инфляции, согласно которым стало известно, что инфляционное давление уменьшились в октябре, что было вызвано в основном за счет снижения цен на энергоносители. На фоне этого, индекс цен производителей упал на 0,2% после ежемесячного увеличения более чем на 1% в августе и сентябре. Отметим также, что снижение цен на бензин более чем компенсирует рост цен на электроэнергию и природный газ на 0,5%. В это же время, цены на продукты питания продолжили расти, показав при этом пятый месячный прирост подряд, что было вызвано последствиями летней засухи. Исключая продукты питания и энергоносители, цены производителей снизились в октябре на 0,2% в октябре. Падение в значительной степени вытекает из ежегодных корректировок качества автомобилей на 2013 год, и, следовательно, не предполагает повсеместное сокращение общей цены.
Заметим также, что для потребителей, ценовое давление снизилось в октябре благодаря низким ценам на газ. Базовая инфляция немного выросла в октябре, показав при этом рост на 0,2%, по сравнению с 0,1% за предыдущие три месяца, но составила 2,0% в годовом исчислении. Хотя мы ожидаем, что уровень инфляции продолжит увеличиваться, в это же время, рост цен должен оставаться достаточно скромным для того, чтобы ФРС продолжало проведение своей адаптивной политики. Отметим, что последние протоколы заседания FOMC показали, что дополнительные ежемесячные покупки активов, скорее всего, закончатся в декабре.
Не порадовал вышедшими данными также и производственный сектор. Как стало известно, уровень промышленного производства упал на 0,4% в октябре, во главе со снижением на 0,9% заводского производства, что является крупнейшим снижением с мая 2009 года. Однако и здесь, ураган осложнил анализ данных. ФРС отметила, что «Сэнди» сократил объем производство почти на один процентный пункт. Между тем, последние исследования PMI не предлагаю восстановления продаж в магазинах в течении четвертого квартала. В то же время Empire State и Philly Fed PMIs также отметили отрицательные показания в ноябре. Но более реальный взгляд на производственную деятельность за ноябрь мы получим уже на этой неделе с выходом предварительных данных по PMI от Markit.