Недельный обзор валютного рынка: [М]

Существенное удорожание американской валюты в пятницу оказало весомый вклад в недельный роста курса. Основной на рынке по-прежнему была тема ставок, причем минувшая неделя сопровождалась заседанием FOMC и ЕЦБ. Более того, в пятницу был опубликован отчет по занятости в США в прошлом месяце, который усилил спекуляции на тему дальнейшего повышения ставок ФРС. В итоге доллар за неделю вырос на 1.5% по отношению к японской йене (7-недельный максимум), на 0.6% против евро и на 0.3% против фунта стерлингов.
Основное событие недели произошло во вторник. Как и ожидалось, центральный банк США в 14-й раз повысил ставку рефинансирования до 4.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма). Однако более важным стало заявление представителей Федерального резерва. Они отметили, что дальнейшее повышение "может потребоваться". В настоящий момент вероятность повышения ставки на заседании в марте составляет 92% (если верить фьючерсам на ставки по федеральным фондам). Более того, некоторые аналитики прогнозируют, что в этом году ФРС может довести ставку до 5%.
"Доллар будет расти на протяжении ближайших трех месяцев, потому что ФРС повысит ставку до 4.75% и оставит место для маневра для повышения до 5%", - отмечает Cameron Bagrie, ANZ National Bank Ltd. По его мнению, в 3-месячной перспективе доллар по отношению к евро будет торговаться в диапазоне $1.15 - $1.18.
Уверенность в продолжении ужесточения монетарной политики выросла после выхода отчета по занятости в США (Payrolls (К) диаграмма). Согласно официальным данным министерства труда, в январе было создано 193,000 новых рабочих мест. Показатель оказался ниже среднего прогноза в +250,000, однако превысил декабрьское значение в +140,000. Немаловажным также стал тот факт, что показатели за декабрь и ноябрь были пересмотрены в повышением, что в сумме увеличило рабочие места на 81,000.
Важным импульсом к покупкам доллара послужило снижение уровня безработицы до 4.7% (Unemployment диаграмма), что является минимальным значением с 2001 года.
Инфляционные ожидания усилились после того, как отчет показал рост среднего показателя почасовой оплаты труда на 0.4% (Average hourly earnings диаграмма), вместо ожидавшихся +0.3%.
Тем временем, публиковавшиеся экономические отчеты в большей степени оказались слабыми. Так, потребительское доверие от Conference Board выросло до 106.3 пункта (Consum. Confidence диаграмма) против 103.6 месяцем ранее. Несколько разочаровали рынок данные Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма), который снизился до 58.5 пп; замедление показали производственный и сервисный ISM (ISM manuf. диаграмма ISM service диаграмма) до 54.8 и 56.8 соответственно. Итоговый показатель потребительского доверия от Университета Мичиган (Michigan sent. Index диаграмма) также оказался ниже предварительных оценок - 91.2 пп против 93.4 пп.
Дополнительную поддержку доллару также оказал исход заседания ЕЦБ, которое состоялось в четверг. Как и ожидалось, центральный банк оставил основную учетную ставку на прежнем уровне 2.25%. Однако глава банка Жан-Клод Трише на своей пресс-конференции несколько разочаровал рынок своей нейтральной позиций и отсутствием любых намеков на возможное продолжение повышений ставки в регионе.
Давление на стерлинг оказало заявление члена МРС Банка Англии Стефана Никела, который известен своими "голубиными" позициями. На минувшей неделе он объяснил свое решение голосовать за снижение учетной ставки в декабре и январе. Он заявил, что экономика Великобритании в настоящий момент "страдает" от "нехватки" инфляции и лишних производственных мощностей, что будет наблюдаться еще некоторое время. Он также подчеркнул, что для достижения "порогового" значения по инфляции снижение ставки было бы желательным. Речь Никела предполагает, что он, вероятно, продолжит голосовать за снижение до конца своего пребывания в составе МРС. Очередное заседание Банка Англии состоится на будущей неделе. Аналитики, тем временем, полагают, что до мая ставки в Британии останутся на прежнем уровне - 4.5%.
Однако больше всего от "нашествия" доллара пострадала йена. Помимо 1.5%-х потерь против доллара, она значительно упала по отношению к евро (-0.8%), стерлинга (-1.2%) и австралийского доллара (-1.4%). Основной причиной падения национальной валюты Японии стало выступление заместителя управляющего Банком Японии Тоширо Муто. Он дал четко понять, что в настоящее время "слишком рано" судить о том, созрели ли условия для изменения политики нулевых процентных ставок. "Изменение политики процентных ставок в Японии выглядит маловероятным по крайней мере до конца текущего года", отметил Карстен Фритч, валютный стратег Commerzbank AG. Основная ставка кредитования в Японии остается на уровне 0.1% с 2001 года.