Заблуждения, связанные с ФРС

Федеральная резервная система (ФРС) США обладает невероятной властью и принимаемые ею решения имеют серьезные последствия для мировой экономики.

На данный момент все внимание приковано к вопросу о том, как и когда ФРС планирует сворачивать программу количественного смягчения (QE).

Учитывая повышенное внимание к сворачиванию стимулирующих мер, появилось множество «экспертов» по данному вопросу, что привело к многим заблуждения относительно того, в каком положении сейчас находится ФРС и какие меры она может принять.

Ответить на этот вопрос пытается Этан Харрис, сопредседатель отдела исследований мировой экономики Bank of America/Merrill Lynch, комментарии которого приводит ресурс Business Insider.

В своем обзоре Харрис представил пять заблуждений относительно ФРС, которые в данный момент имеют место. Вот они:

1. Джанет Йеллен является ярым сторонником мягкой денежно-кредитной политики, что приведет к задержке начала процесса сворачивания.

Харрис отмечает, что это заблуждение. Йеллен действительно является приверженцем мягкой политики, но ей может противостоять больше членов Комитета по открытому рынку (FOMC), которые выступают за начало сворачивания, чем было при Бене Бернанке. В целом, Харрис не ожидает больших изменений в работе ФРС с приходом к власти Джанет Йеллен.

2. ФРС упустил отличную возможность начать процесс сворачивания.

Да, ФРС действительно чувствует себя немного неудобно с постоянно растущим балансом, однако пока это не является критичным фактором, который может привести к началу процесса сворачивания программы QE. Когда принималось решение о запуске третьего раунда QE и привязке денежно-кредитной политики к ситуации в экономике, члены FOMC были хорошо осведомлены о потенциальном воздействии данного решения на баланс ФРС. Федрезерв может начать процесс сворачивания в любой момент, когда  данные оправдают подобный шаг.

3. В ФРС теперь знают, что они не могут приступить к сворачиванию не обрушив рынки.

По мнению Харриса, паника вокруг начала процесса сворачивания уже прошла и подобный сценарий заложен в цены.

4. ФРС может не начинать процесс сворачивания, пока фискальные перспективы не станут ясны, а это может занять годы.

Баталии вокруг бюджета являются одним из нескольких негативных факторов, влияющих на экономику. Если они возобновятся, они могут оказать влияние на ФРС, но если они окажут только ременное давление на экономический рост, то это не остановят ФРС от принятия решения о начале процесса сворачивания.

5. Экономический рост основан на поддержке ФРС и он никогда не сможет стать самодостаточным.

Харрис отмечает, что предпринятые ФРС меры были полезны для обеспечения устойчивого роста на фоне возникших трудностей и внесли свой вклад в оздоровление экономики. Тем не менее, ситуация в настоящее время значительно улучшилась, худший период остался позади. Экономика должна быть в состоянии расти без активной поддержки в следующем году.