Мнение Morgan Stanley по евро, фунту, доллару и австралийскому доллару

EUR  

Мы по-прежнему придерживаемся долгосрочного медвежьего взгляда на евро по фундаментальным причинам, но существует риск роста до конца года в связи с последствиями репатриации, поскольку банки продают неработающие активы в рамках подготовки к проверке качества активов со стороны ЕЦБ. В среднесрочной перспективе наши экономисты ожидают снижения ставки в первом квартале 2014 года из-за рисков падения роста и инфляции, что и поддерживает наш медвежий взгляд. Первым важным событием нового года будет заседание ЕЦБ в январе.

GBP

Стабильные данные по Великобритании будут и впредь поддерживать GBP, но мы по-прежнему осторожны в отношении GBP/USD. Последние протоколы ЦБ предположили, что дальнейшее укрепление валюты может иметь пагубные последствия для экономики. Кроме того, снижается уровень безработицы, а также инфляционные ожидания центрального банка, что свидетельствует о возможном повышении процентных ставок, поэтому GBP/USD может оказаться под давлением.

USD

Мы ожидаем, что в ближайшее время поддержку USD окажет объявление о сокращении покупок активов со стороны ФРС и более бычьи оценки банка относительно экономических перспектив, особенно по безработице. Дифференциалы роста между США и другими странами G10 должны также оказывать поддержку доллару США. Банк подчеркнул, что учетная ставка будет оставаться на низком уровне даже после того, как безработица опустится ниже 6,5%, это может представлять опасность для бычьей точки зрения.

AUD

Мы по-прежнему придерживаемся медвежьего взгляда на AUD, поскольку на прошлой неделе Стивенс из РБА еще раз заявил о том, что банк намерен снизить обменный курс, повторив, что австралийский доллар тревожно высок. Вмешательство вполне возможно, и банк по-прежнему открыт для дальнейшего снижения ставок. Австралийское правительство также предсказывает рост дефицита бюджета за 2013/14 год, по сравнению с предыдущим периодом (47 млрд. австр. долларов).