Акция дня: Merck (MRK) с новыми силами начинает год

После потери эксклюзивности некоторых лекарств, Merck (MRK) стремится вернуть свою долю на рынке за счет запуска нового бизнеса и внедрения новых препаратов. Истечение срока действия патентов неблагоприятно сказывается на финансовых результатах третьего квартала и снижает мировые продажи на 4% до $11 млрд.

Препаратом, пострадавшим сильнее всего от истечения срока действия патента был СИНГУЛЯР - эффективное средство для лечения хронической астмы и облегчения симптомов аллергического ринита. Годовые продажи препарата снизилась на 53 %, достигнув $280 млн. по сравнению с $602 млн. в третьем квартале 2012 года. Другие препараты, которые потеряли рыночную эксклюзивность - это Maxalt, Temodar и Cozaar/Hyzaar. Кроме того продажи ZILMAX, кормовой добавки для крупного рогатого скота, была добровольно приостановлена в Соединенных Штатах и Канаде, что вызвало падение доходов от сегмента животного здравоохранения.

20 декабря 2013 года, Merck объявила, что представит новое направление с акцентом на предоставление комплексного, научно обоснованного метода управления весом для работодателей, больниц, медицинских групп, и пациентов. Для этого новая компания была создана под названием HMR Вес Management Services Corporation. Бизнес будет предоставлять полный пакет, который, в конечном счете поможет людям снизить риски хронических заболеваний, таких как диабет и сердечно-сосудистые заболевания.

Клинические исследования показывают, что средняя потеря веса у участников эксперимента, завершивших программу составила 23 кг. за 12 недель и 28 кг. за 26 недель после двух различных программ. Эти результаты отражают эффективность программ.

Спрос на новые программы компании, как ожидается, вырастет из-за проблем ожирения в США и во всем мире. В Соединенных Штатах с 1990 года наблюдается резкое увеличение количества людей с ожирением. По данным Центра по контролю и профилактике заболеваний, 35.7% взрослых американцев страдают ожирением. Ожирение приводит ко многим проблемам, включая болезни сердца, инсульту, определенному типу рака и диабету 2-го типа. Эти условия усиливают проблему ожирения, а также повышают спрос на такие программы, которые предоставляет компания Merck. Новый бизнес сможет увеличить доходную часть Merck.

Также, в декабре компания получила одобрение от Европейского агентства по лекарственным препаратам для запуска препарата BRAVECTO - жевательных таблеток для собак, используемых для уничтожения блох и клещей. Расходы на домашних питомцев в Европе существенно увеличились, поэтому вполне вероятно что спрос на препараты от блох и клещей также будет расти. Рост расходов на питомцев в Европе считается доказательством рецессии, так как люди становятся все более обеспокоены питанием, здоровьем и уходом за своими питомцами, значит персональные доходы растут. Данные расходы, как прогнозируется, со временем будут только увеличиваться. Тем не менее, BRAVECTO приходится сталкиваться с жесткой конкуренцией на рынке, так что компании необходимо установить привлекательные цены для своих лекарств чтобы обойти конкурентов.

В настоящее время, компания имеет 13 программ на III фазе разработки. Один из препаратов компании, GRASTEK, получил положительную критику FDA, а другой препарат, NOXAFIL, получил одобрение от FDA. Оба из этих препаратов имеют высокий спрос на рынке.

GRASTEK используется для лечения индуцированного аллергического ринита, как для взрослых пациентов так и для детей. Случаи респираторной аллергии продолжают расти в течение последнего десятилетия, так что спрос на лекарства по борьбе с этими болезнями также растёт.

После того, как все эти препараты выйдут на рынок, они добавят значительный рост к доходам компании, компенсируя негативное влияние текущей потери эксклюзивности некоторых препаратов.

Правление Merck сузило прогнозы годовых результатов. Так, EPS составит от $1.61 до $1.79, потому что в первые три квартала 2013 года в годовом сопоставлении EPS снизился почти на 30%. Продажи, как ожидается, сократится от 5% до 6 % от уровня 2012 года. В течение первых трех кварталов 2013 года, чистая прибыль компании снизилась на 31% в связи с падением доходов, более низкой валовой прибыли и более высоких расходов на реструктуризацию по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Хотя прибыль на акцию снизилась в течение первых девяти месяцев 2013 года, правление компании Merck повысило дивиденды для инвесторов. Доход в виде дивидендов за год был поднят на 2.4%. За четвертый квартал 2013 компания объявила о своем намерении и дальше увеличивать дивиденды. Дивиденды в четвертом квартале будет составлять $0.44 на акцию по сравнению с $0.43 на акцию в третьем квартале 2013 года. Дивиденды за полный 2013 год будут составлять $1.73 на акцию по сравнению с $1.69 на акцию в 2012 году.

Кроме того , компания сделала выкуп акций на сумму $6.3 млрд. в течение первых трех кварталов по сравнению с $1.4 млрд. в 2012 году. На 1 мая 2013 года совет директоров компании Merck принял программу выкупа акций, в которых компания должна выкупить собственных акций на $7.5 млрд. в течение 12 месяцев после даты объявления.

Мерк не мог хорошо работать в 2013 году в связи с истечением срока действия патентов на его препараты и более высокие затраты на реструктуризацию. Однако, так как компания запустила новый бизнес и в ближайшие дни запустит некоторые свои новые лекарства, вполне вероятно что финансовые показатели компании восстановятся.

Merck имеет сильный операционный денежный поток, платит и увеличивает дивиденды и выкупает акции, поэтому фундаментально смотрится наверх.

На текущий момент акции MRK торгуют по $49.47 (-0.65%).