Акция дня: Du Pont (DD) использует высокорентабельный бизнес для увеличение акционерного капитала

E. I. du Pont de Nemours (DD), с целью улучшения финансовых показателей в долгосрочной перспективе планирует ликвидировать сегменты бизнеса с низким уровнем роста. Через эти продажи активов компания ожидает повышения акционерной стоимости и сосредоточится на росте и более высокой рентабельности бизнеса. В начале 2013 года, DuPont продал свой сегмент производства смазочного покрытия инвестиционной компании The Carlyle Group (CG) за $4.9 млрд. и использовала $1 млрд. для выкупа акций и сокращения долговой нагрузки.

В последнем квартале 2013 года, компания объявила о выделении в отдельную компанию (спин-офф) своего сегмента химического производства, это должно увеличить выручку компании на 20%. Этот сегмент производит диоксид титана, или TiO2, который используется в лакокрасочных пигментах, хладагентах и тефлоне. Операционная прибыль от этого сегмента по сравнению с аналогичным годом снизилась на 51.25% до $769 млн. за первые девять месяцев 2013 года. Спин-офф, как ожидается, будет завершён во втором квартале следующего года. DuPont столкнулся с замедлением спроса на TiO2, низкий рост и слабая прибыль данного сегмента не соответствует долгосрочной стратегии роста компании. Расходы, связанные с этой сделкой -  от $0.01 до $0.02 за акцию незначительно повлияют на прибыль.

DuPont также продал часть своего сегмента производства материалов компании Kuraray за $543 млн. Ожидается, что сделка будет завершена в первой половине этого года. Этот сегмент обеспечивает примерно одну пятую от общего объема чистых продаж компании. Это направление компании занимается производством продукции для автомобильных и промышленных целей. Эти операции отражают стратегию компании DuPont, которая ориентирована на уменьшение акцента на низкорентабельные предприятия и переключение своего внимания на сегменты с высокими темпами роста, такие как сельское хозяйство и питание, био-промышленность и современные материалы, что направлено на укрепление своего присутствие на рынке.

Сельскохозяйственный бизнес DuPont за первые девять месяцев 2013 года показал рост доходов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более 21% и достиг $2.24 млрд. Увеличение произошло за счет более высоких продаж кукурузного посевного материала и продаж средств для защиты растений. Компания засвидетельствовала о здоровом спросе на свои кукурузные гибридные семена и ожидает сильный рост продаж средств для защиты растений, чтобы продолжить положительную динамику в следующем квартале, так как компания активно расширяет свое присутствие, начав производство серии новых продуктов. Для повышения своих возможностей роста, DuPont также сотрудничал с Deere & Ко (DE) через свою дочернюю компанию DuPont Pioneer.

Это даст возможность для DuPont объединить свое программное обеспечение Field360 с программным обеспечением беспроводной передачи данных Deere, помогая фермерам повысить производительность. DuPont Pioneer и Deere, как ожидается, предложат эту услугу в 2014 году. Это позволит DuPont обеспечить лучшие решения для фермеров относительно выбора различных семян, посадки и уборки урожая. Эта сделка также должна позволить DuPont использовать огромные доступные возможности, так как компания предложила использовать свой продукт Field360 только на 1.5 млн. гектаров, или на 7.5% от общего объема сопоставленной области, которая составляла около 20 млн. акров в 2012 году. Компания взимает $500 с фермы за эту услугу и планирует повысить абонентскую плату в следующем году. Это означает, что если DuPont сможет обеспечить предоставление своей услуги к оставшимся 92.5% территории, и это может значительно увеличить доходы компании.

Эта сделка поможет DuPont конкурировать с Monsanto (MON), которая приобрела Climate Corporation для повышения своих информационно-научных возможностей. Monsanto будет использовать продукт Climate Corporation - Climate Pro, который обеспечивает информацией о погодных условиях фермеров. Это позволит фермерам ограничить потери урожая из-за плохой погоды и повысить урожайность сельскохозяйственных. С Climate Pro, фермеры смогут повысить производство кукурузы на от 30 до 50 бушелей на акр. Это повысит среднюю прибыль фермеров на $100 на акр кукурузы и $50 для сои.

DuPont смещает акцент на высокие темпы роста бизнеса, отказываясь и выделяя в отдельный бизнес сегменты с низким маржинальным доходом. Кроме того, сотрудничество DuPont с Deere повысит производительность ферм и сельскохозяйственные доходы, помогая обрести уверенность фермеров в необходимости и эффективности услуг компании. Это, в свою очередь, повысит возможности заработка и укрепит финансовое положение как фермеров, так и компании. Стратегия компании, ориентированная на повышение акционерной стоимости, основана на отказе от низкорентабельных предприятий в дальнейшем будет поддерживать интерес инвесторов. Ожидается, что с сильными перспективами роста компании, инвесторы будут добавлять DuPont в свой портфель на долгосрочную перспективу.

На текущий момент акции GE торгуют по $62.08 (-1.02%).