Анализ финансовых показателей и коэффициентов: Merck & Co. Inc. (MRK) vs Pfizer Inc. (PFE)

Merck & Co. Inc. (MRK) и Pfizer Inc. (PFE) - одни из наибольших фармацевтических компаний в мире. Компании позиционируют себя как

глобальные иcследовательско-фармацевтические корпорации, которые открывают, разрабатывают, производят и продают широкий спектр

инновационных продуктов для улучшения здоровья людей и животных, непосредственно и через свои совместные предприятия.

Для более подробного анализа следует изучить основные показатели компаний:

Капитализация компании: MRK = $164.04 млрд., PFE = $207.07 млрд.

Стоимость компании (Enterprise value (EV)) — аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учётом всех

источников её финансирования:  MRK = $172.19 млрд., PFE = $207.02 млрд.

Всего денежных средств: MRK = $18.17 млрд., PFE = $33.71 млрд.

Общая задолженность: MRK = $26.64 млрд., PFE = $36.75 млрд.

Годовой доход: MRK = $44.03 млрд., PFE = $51.58 млрд.

Валовая прибыль: MRK = $4.40 млрд., PFE = $11.34 млрд.

EBITDA (прибыль до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации): MRK = $15.93 млрд., PFE = $23.11 млрд.

Рентабельность (прибыль/доход)*100%: MRK = 10.00%, PFE = 42.66%

Рентабельность капитала:  MRK = 8.57%, PFE = 14.26%

Коэффициент цена/прибыль (P/E) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли: MRK = 38.02, PFE = 18.82

Коэффициент цена/прибыль на будущий финансовый год (Forward P/E): MRK = 15.14, PFE = 13.51

Коэффициент цена/объём продаж (P/S) - отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке: MRK = 3.78, PFE = 4.00

Коэффициент финансового левериджа - отношение долговых обязательств компании к собственному капиталу: MRK = 0.56, PFE = 0.47

Акции в обращении: MRK = 2.92 млрд., PFE = 6.48 млрд.

Акции в публичном обращении (на рынке): MRK = 2.92 млрд., PFE = 6.47 млрд.

Дивиденды: MRK = 3.13%, PFE = 3.25%

Первый весомый показатель, по которому компании отличаются, - это капитализация. Pfizer стоит больше на $43.66 млрд. или на 26%. В то же время благодаря большей разницы между денежными средствами и задолженностью стоимость Merck на $34.83 млрд. или 20% ниже стоимости Pfizer.

Доходы компаний примерно пропорциональны их стоимости, но прибыль нельзя назвать пропорциональной.

Pfizer намного эффективнее генерирует прибыль, в основном за счёт более низкой средней ставки налогообложения и лучшей рентабельности.

Что касается коэффициента цена/прибыль (P/E), то тут Merck явно можно считать переоценённым по сравнению с сектором. Merck имеет самый высокий данный показатель среди компаний с капитализацией более $10 млрд. Pfizer, в свою очередь, имеет среднее по сектору значение данного показателя, поэтому о недооценённости или переоценённости в контексте P/E говорить не приходится.

Показатели P/S у компаний приблизительно одинаковые. Коэффициент финансового левериджа у обеих компаний также сопоставим и находится на высоком уровне. Впрочем, для этого сектора значения данного коэффициента больше 0.5 - норма. Бизнес компаний зависим от привлечённых средств.

По акциям в публичном обращении и на рынке дисбаланса не замечено, так что возможность стороннего влияния исключается.

Дивиденды также сопоставимы, PFE предлагает немного большую доходность.

В целом по ряду показателей компании имеют приблизительно одинаковую ситуацию, но стоит обратить внимание на возможную переоценённость акций Merck по сравнению с Pfizer. Не стоит также забывать, что в фармакологическом секторе очень важный вклад в капитализацию вносят результаты тестирования разрабатываемых препаратов, которые только в будущем, возможно, станут приносить прибыль.

На текущий момент акции PFE торгуются по $32.06 (+0.22%), а MRK по $56.30 (+0.05%)