РБА, вероятно, на своем мартовском заседании сохранит учетную ставку без изменений

Как ожидается, завтра Резервный банк Австралии примет решение оставить процентную ставку на уровне 2,5%. Напомним, Центральный банк Австралии в феврале оставил ключевую процентную ставку без изменения на рекордно низком уровне. В то же время в заявлении регулятора не было никаких указаний относительно дальнейшего смягчения, что свидетельствует о смене риторики. "Учитывая текущие условия, наиболее благоприятными для экономики будут стабильные процентные ставки", - заявил председатель Резервного банка Aвстралии Гленн Стивенс. В заявлениях, сделанных Стивенсом по итогам предыдущих заседаний Центробанка, отмечалось, что в случае необходимости регулятор будет готов пойти на очередное снижение ставки.

В этом месяце Резервный банк Австралии повысил свои прогнозы по экономическому росту и по инфляции, заявив при этом: слабая валюта поддерживает экспорт и одновременно удерживает импорт. В своем заявлении по денежно-кредитной политике РБА сказал, что теперь ожидает роста валового внутреннего продукта на 2,75 процента годовых, который закончится в июне 2014 г, и на 2.25-3.25 процентов годовых до конца декабря 2014 года. Напомним, в ноябрьском прогнозе говорилось о росте на 2,25 процента в год, который закончится в июне 2014 г. и на 2-3 процента в год, который закончится в декабре. Есть признаки увеличения инвестиций в жилье в ближайшие кварталы, говорится в сообщении банка. Также были зафиксированы определенные признаки некоторого улучшения потребительских расходов и недавнего роста деловых настроений. Инфляционные прогнозы на короткий срок были пересмотрены в сторону повышения, отражая сочетание низкого обменного курса и более высокой, чем ожидалось, инфляции в четвертом квартале. Это может помочь компенсировать влияние более слабых перспектив роста заработной платы. Однако РБА прогнозирует некоторое замедление базовой инфляции в этом году, учитывая медленный рост заработной платы и ограниченное внутреннее ценовое давление.

Что касается курса национальной валюты, в сопроводительном заявлении Центральный банк отказался от фразы о "некомфортно высоком" курсе австралийского доллара, которой придерживался длительное время. По словам банка, если текущие уровни валютного курса сохранятся, это окажет поддержку переориентации экономики. "Ослабление (валютного курса) было достаточно выраженным, и оно вовсе не обязательно завершилось", - сказал в интервью Джон Эдвардс, член правления Центрального банка, участвующий в формировании денежно-кредитной политики, но не выступающий от имени Центрального банка. "Существует риск дальнейшего падения (австралийского доллара). Я думаю, мы не должны это игнорировать". Это заявление было озвучено после того, как Центральный банк оставил процентные ставки на исторически низком уровне 2,5%. Кроме того, в Центральном банке теперь, кажется, исключают возможность понижения процентных ставок в будущем, поскольку потребительские цены выросли сильнее ожидаемого.

Значительные снижения процентных ставок, осуществленные за последние два года, привели лишь к сегментированному восстановлению в экономике Австралии, богатой природными ресурсами. Экономика страны продолжила сталкиваться с резким замедлением инвестиций в горнодобывающей отрасли, в результате чего безработица достигла уровней, близких к максимальным показателям, наблюдавшимся во время финансового кризиса.

Недавние попытки вербального давления, направленные на ослабление австралийского доллара, также имели потенциально негативный побочный эффект: более низкий курс австралийского доллара приводит к удорожанию импорта, что, в свою очередь, способствует росту инфляции, который, если не остановится, может заставить Центральный банк повысить процентные ставки, прежде чем экономика сможет должным образом восстановиться.

Опубликованная в этом месяце статистика отразила ухудшение ситуации на рынке труда страны и подъем потребительского сектора и рынка недвижимости. Так, розничные продажи в Австралии выросли в декабре в соответствии с ожиданиями. Это свидетельствует о том, что сильное сокращение процентных ставок способствует росту потребительских настроений и расходов. Розничные продажи выросли на 0,5% в месячном выражении. В IV квартале показатель увеличился на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом, но экономисты ожидали роста на уровне 1,1%.

С ноября 2011 г. Центральный банк Австралии снизил ключевую процентную ставку восемь раз, стремясь поддержать внутренние сегменты экономики - такие, как розничные продажи, поскольку резкий подъем в горнодобывающем секторе, который является основным источником роста в стране уже более десяти лет, постепенно замедляется.

В свою очередь, средняя цена на дома в крупных городах Австралия выросла в IV квартале на 3,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. В годичном выражении цены на жилье подскочили на 9,3%. Уровень бизнес-уверенности в январе вырос. Это первое повышение за 4 месяца, при этом качество условий для ведения бизнеса приблизилось к трехлетнему максимуму, подтвердило исследование Национального банка Австралии. Индекс условий ведения бизнеса увеличился в январе до +4 с +3 в декабре, в то время как индекс деловой уверенности вырос до +8 с +6. Исследование выявило: рекордно низкие процентные ставки и ослабление австралийского доллара на 14% улучшили прогноз на текущий год. Стоит отметить, что до этого наблюдался небольшой спад после окончания десятилетия инвестиционного бума в секторе добычи.

В то же время, уровень безработицы в Австралии вырос к 10-ти летнему максимуму. Этот факт заставляет усомниться в силе экономики региона, и в новом свете открывает проблему для ЦБ Австралии — следует ли сокращать процентную ставку. Уровень безработицы в январе вырос до 6% по сравнению с 5,8% в декабре, тогда как  экономисты ожидали менее значительного роста безработицы до 5,9%. Основная причина роста безработицы связана с тем, что тысячи работников, задействованных в секторе добычи природных ресурсов, потеряли работу в течение последнего года, так как компании реагируют на снижение цен на природные ресурсы. Далее сокращения распространились на другие сектора - такие, как автомобильная промышленность и авиаперевозки, за счёт усиления конкуренции и высокого курса австралийского доллара. Резервный банк Австралии в попытках поддержать слабые части экономики, например, промышленность, снижал процентные ставки и достиг рекордно низкого значения в 2,5%. Но пока экономика показывает не слишком позитивный настрой. Ухудшение ситуации на рынке труда говорит о снижении ожиданий по ужесточению политики Резервного банка Австралии на фоне роста цен на недвижимость.

Таким образом, суммируя вышесказанное, мы ожидаем, что РБА будет по-прежнему осторожным в своих заключениях на завтрашнем заседании, и оставит без изменений параметры денежно-кредитной политики.