Банк Канады: на текущем заседании никаких изменений не ожидается, но измениться может риторика

Сегодня в 15:00 GMT станут известны итоги заседания Банка Канады. Практически нет сомнений в том, что по итогам текущего заседания не будет внесено никаких изменений в денежно-кредитную политику канадского Центробанка. Несмотря на то, что риторика после предыдущих заседаний давала основания ожидать сокращения ставки в будущем, текущее заседание может стать нейтральным в этом плане и, что не исключено, могут даже возникнуть ожидания повышения ставки в перспективе.

Для подобных ожиданий есть несколько причин.

Спекуляции относительно ужесточения денежно-кредитной политики Банка Канады циркулировали на рынках до конца лета прошлого года. Затем произошло ухудшение экономических перспектив, повлекшие за собой снижение прогнозов по темпам роста канадской экономики и снижение инфляционного давления. На этом фоне ожидания ужесточения политики Банка сошли на нет. При этом активизировались разговоры о смягчении политики.

В последнее время ситуация стала улучшаться. Темпы роста ВВП Канады в четвертом квартале 2013 года составили 2,9% при средних ожиданиях 2,6%. Рост показал рынок труда (количество занятых в январе выросло на 29 400 после сокращения на 44 000 в декабре), уровень безработицы при этом сократился с 7,2% до 7,0%.

Улучшились также данные по инфляции. На последнем заседании Банка Канады его глава Стивен Полоз акцентировал внимание на повышении важности рисков снижения инфляции. С тех пор инфляционное давление повысилось и есть предпосылки для его дальнейшего роста. Согласно последним данным, в январе индекс потребительских цен достиг уровня 1,5%, поднявшись третий месяц подряд и удвоившись с октября. Снижение канадского доллара, которое наблюдалось со средины сентября 2013 года, продолжит благоприятно влиять на инфляцию.

Положительным фактором для канадской экономики продолжат оставаться уверенные темпы роста ее основного партнера – экономики США.

Есть еще также рост цен на нефть, что тоже является положительным фактором для канадской экономики. Однако сейчас влияние данного фактора будет ограничено, поскольку недавнее повышение цен на нефть связано с геополитическими рисками, а не с перспективами повышения спроса.

Несмотря на весь позитив, сейчас о ужесточении денежно-кредитной политики речь, конечно, не идет, но тон комментариев главы Банка Канады должен стать как минимум нейтральным, а возможно даже умеренно-оптимистичным.