Акция дня: Facebook (FB) предлагает хорошие темпы роста при небольших рисках

Ключевые моменты:

- Кевин Лэндис считает, что инвестиции в Facebook предлагают хороший потенциал роста;

- Facebook гораздо более предсказуем и имеет меньше субъективных факторов риска по сравнению с более мелкими технологическими компаниями. Это происходит потому, что маленькие технологические компании, как правило, находятся в более уязвимом положении за счёт ориентации на узкопрофильную нишу;

- Facebook может предложить более высокий доход и соотношение риска к прибыли по сравнению с небольшими предприятиями;

Причины роста акций Facebook (FB) довольно хорошо изучены, но некоторые аналитики выразили озабоченность, что Facebook не сможет гнать цену всё дальше вверх, учитывая относительно высокую рыночную капитализацию по сравнению с аналогами.

По крайней мере, так считает Кевин Лэндис - СЕО фонда Firsthand Technology Value Fund:

"Когда люди смотрят на нас сегодня, они видят, что наши две крупнейшие позиции - это Facebook и Twitter (TWTR). И мы сделали очень хорошую работу, результатом которой стало удвоение наших денег. Если Facebook покажет такую же динамику от нынешних цен, компания станет одной из самых больших технологических компаний в мире, и займёт место рядом с Google (GOOG), Amazon (AMZN) и Apple (AAPL). Таким образом, мы не должны полностью покрывать позицию. Но, вероятно, это время для нас, чтобы частично выйти из Facebook. Мы опять вложим свободные средства в компанию, предварительно распределив прибыль между акционерами."

В то время как Кевин Лэндис делает довольно сильные прогнозы, несложно догадаться, что Facebook, по сравнению с  малым бизнесом в этой сфере, предлагает достаточно низкое отношение риска к прибыли. Хорошо известный факт: малые предприятия могут предложить более высокие темпы роста просто из-за своего размера. Также трудно оспорить тот факт, что доминирование Facebook в социальных сетях в паре с полезными демографическими данными даёт ему ощутимое конкурентное преимущество. Мы можем сравнить позиционирование Facebook в мире социальных сетей с позиционированием Intel ( INTC ) в "полупроводниковом пространстве".

Можно сказать, что Facebook находится в том же положении, что и Intel, спад заработка которого недавно удивил инвесторов. Но, с другой стороны, Facebook является своего рода монополистом. В данном конкретном случае нет никакого смысла в продаже компании, которая может дать инвесторам стабильную прибыль, и покупке акций небольших компаний, которые могут в конечном итоге нанести серьёзный вред портфелю инвестора.

Небольшие технологические компании не всегда показывают высокие темпы роста, некоторые из них являются разработчиками нишевых игр, имеющих ограниченный потенциал роста. Целью менеджмента этих маленьких технологических компаний является насыщение очень маленького рынка, но они не в состоянии инвестировать в новые инициативы для развития бизнеса за пределами компетенции компании. Часто управление становится консервативным и полагается на выкуп собственных акций. Facebook предлагает сравнительно небольшой риск, чтобы достойно вознаградить даже по сравнению с более мелкими технологическими компаниями.

Хоть Facebook и большая компания, динамика её акций захватывает дух (100%-ный рост за 2013 год по сравнению с 2012). Возможно, Facebook является одной из тех редких инвестиций, где в большой компании можно получить больше, чем в небольшой. Рынок глобальной рекламы является огромным ($500 млрд. в соответствии с Magna Global), и даёт возможность Facebook показать дальнейший рост. Facebook имеет лучшую платформу для рекламы. Глядя на глобальные результаты, доходы с мобильных устройств в 2013 году выросли на 105%. Темпы роста в отрасли были в основном за счет успешного перехода Facebook от традиционной, "компьютерной" рекламы на мобильную рекламу.

Другими словами, имея возможность осуществлять портфельные инвестиции, есть смысл хеджировать покупку мелких представителей технологического сектора акциями более крупной компании, например Facebook. Также есть вариант приобретения ETF технологических компаний, который будет включать в себя множество представителей сектора. Однако, если есть возможность быть более избирательным, следует взвесить допускаемый риск к возможной прибыли. В то время как Facebook генерирует высокие темпы роста, компания является очень предсказуемой. В итоге, следует задать себе вопрос: инвестировать в мелкие компании, которые могут сильно вырасти или упасть, или же вложить в более стабильный, демонстрирующий хорошие темпы роста Facebook.

На текущий момент акции FB торгуют по $65.04 (+1.47%).