Акция дня: хороший отчёт Alcoa (AA) таит в себе негативные аспекты

Ключевые моменты

- Alcoa сообщила о прибыли 9 центов на акцию против средних прогнозов 5 центов на акцию;

- Alcoa выпустила акции в рамках конверсии долговых обязательств;

Сезон отчётностей стартовал вчера вечером, когда Alcoa (AA) сообщила о прибыли в размере 9 центов за акцию, что превзошло

оценки 5 центов на акцию.

Акции Alcoa выросли около 50 % за прошедший год.

В пресс-релизе компания сообщила, что прибыль оказалась лучше ожиданий, несмотря на 8%-е падение цены на алюминий. Alcoa по-

прежнему считает, что рынок алюминия вырастет на 7% в этом году. Но, если копнуть глубже, в пресс-релизе можно найти несколько негативных моментов.

Согласно пресс-релизу, держатели основной суммы конвертируемых облигаций Alcoa ($575 млн) 15 марта 2014 года исполнили

опцион для преобразования облигаций в обыкновенные акции Alcoa.

Изучение финансовых таблиц показало, что это привело к увеличению на 89 млн акций в обращении. Так как это событие

случилось в течение квартала, только 23 млн акций в настоящее время признается. Еще 66 миллионов акций будет добавлено во

втором квартале. В то время как это добавляет только 1% к текущему количеству акций в обращении, потенциальные инвесторы

должны исследовать $7,6 млрд долга Alcoa более тщательно.

Выручка компании Alcoa продолжает бороться за положительное значение. На основании отчёта, в четвёртом квартале выручка компании продолжает снижаться. Для того, чтобы Alcoa генерировала стабильные доходы, цены на алюминий должны стабилизироваться.

Наконец, наиболее важным моментом является свободный денежный поток компании Alcoa. В пресс-релизе указывается, что Alcoa

расширяется в Айове, штат Теннесси, Бразилии и Венгрии. В то время как эти инвестиции могут окупиться, текущие результаты

оставили свободный денежный поток компании Alcoa за четыре квартала отрицательным впервые за три года.

Плюс ко всему, сильный уровень $15.00 будет не самым лёгким для прохождения. Следует уделить внимание ценам на алюминий,

которые больше всего могут повлиять на дальнейшую динамику акций Alcoa.

На текущий момент акции ВАC торгуют по $12.74 (-2,04%).