Рынок ожидает, что по итогам двухдневного заседания Банка Японии не станет менять основных параметров денежно-кредитной политики

Согласно среднему прогнозу экономистов, двухдневное заседание ЦБ Японии закончится без сюрпризов и каких-либо изменений. ЦБ, вероятно, оставит без изменений цель по расширению денежной базы на 60 - 70 трлн. иен (674 миллиарда долларов) в год. Однако более 70% экономистов считают, что Банк Японии к июлю этого года будет вынужден увеличить стимулирующие монетарные программы. Помимо этого, аналитики ожидают от ЦБ  обновленных прогнозов по инфляции и экономическому росту в стране.

Такой прогноз аналитиков вызван недавним повышением налога с продаж в Японии. Напомним, что  с 1 апреля правительство впервые с 1997 года повысило налог с продаж. Пока налог вырос с 5% до 8%, но если опыт окажется успешным, с октября 2015 ставка повысится до 10%. Таким образом японские власти планируют снизить темпы роста государственного долга. Однако, конечно же, такое повышение негативным образом повлияет на покупательскую способность населения и в целом на экономику.

На своем последнем выступлении глава Банка Японии Харухико Курода признал возможность замедления роста экономики в результате недавнего повышения налога с продаж. Вместе с тем он сказал, что не видит необходимости в дополнительном смягчении денежно-кредитной политики и не сомневается в способности Центрального банка достичь целевого уровня инфляции.

Тем не менее, согласно опубликованному протоколу последнего заседания Банка Японии, прошедшего 10-11 марта, стало известно, что не все руководители ЦБ столь же оптимистичны в отношении перспектив экономического роста, как и управляющий Харухико Курода. Дело в том, что некоторые члены правления Банка Японии озвучили свои опасения по поводу перспектив экспорта и капиталовложений (двух важнейших сегментов экономики). Эти представители регулятора отметили: экспорт может оставаться слабым из-за перевода производства за рубеж японскими компаниями. Как следствие, бывший член правления Банка Японии Нобуюки Накахара сказал, что Банку Японии следует подумать о проведении нескольких последовательных раундов смягчения политики, наподобие Федеральной резервной системы США, если ему не удастся достичь целевого уровня инфляции 2%. Напомним, на данный момент Накахара является одним из близких советников премьер-министра Синдзо Абэ.

"Мы помним, что программа количественного смягчения в США продолжалась пять лет, с 2008 года", - сказал Накахара в интервью Wall Street Journal, добавив, что Банку Японии следует рассмотреть возможность еще одного раунда смягчения политики стоимостью 100 трлн иен (981 млрд долларов США) в форме покупки любых активов, которые будут предпочтительны на то время, включая гособлигации США. Если состояние экономики Японии будет неудовлетворительным после повышения налога с продаж или возникнут риски из-за рубежа, второй раунд смягчения может быть проведен раньше. В целом ряд раундов количественного смягчения должен иметь целью рост номинального ВВП на 3%, сказал Накахара.

Исходя из всего вышесказанного, вероятно, на текущем заседании ЦБ решит оставить параметры своей монетарной политики без изменений. Однако, есть высокая вероятность того, что в ближайшие месяцы Банк Японии может увеличить объем покупок активов.