Обзор товарно-сырьевых рынков за 2005 год. [М]

Нефть по-прежнему дорога
В 2005 году цены на товарно-сырьевых рынках продолжили устанавливать новые рекорды. Прогнозы аналитиков относительно стабилизации ситуации на мировом рынке нефти и замедлении удорожания металлов не оправдались. Во втором полугодии нефть и медь установили новые исторические максимумы, золото, платина и алюминий достигли многолетних пиков. Более того, эксперты уверены: окончания текущего ралли в обозримом будущем не предвидится.
Если верить прогнозам аналитиков, сделанным в конце 2004 года, цены на нефть должны были стабилизироваться в диапазоне $45- $50. Однако этот прогноз был сведен "на нет" уже в марте, когда баррель Нью-Йоркской "light" подорожал до $57, после чего ситуация изменилась и к середине мая цены упали на $10. Основной причиной снижения нефтяных цен, по мнению экспертов, стал весенний доклад МВФ о состоянии дел в мировой экономике, согласно которому прогнозировался меньший, нежели в 2004 году рост мирового ВВП. Кроме того, постоянно растущие запасы топлива в "закромах" США снижали опасения относительно резкого увеличения спроса на мировом рынке. Но ослабление нефтяного пресса стало лишь началом нового витка роста цен на "черное золото".
Второе полугодие на мировом рынке нефти началось геополитическими беспокойствами. Вначале взрыв на одной из платформ крупнейшего индийского месторождения, затем пожар на НПЗ в Луизиане (США), а потом еще больший разгул огненной стихии на заводе BP в Техасе. Слухи о том, что заводы работают на пределе мощностей, и что это грозит многочисленными авариями либо остановкой производств, привели к массовым покупкам контрактов на все виды энергоносителей.
Однако пик цен пришелся на 30 августа. В этот день приближение к берегам Мексиканского залива урагана "Катрина" стало причиной спекулятивного спроса на нефть. Опасения возможных разрушений на НПЗ, - что уже наблюдалось годом ранее во время разбушевавшегося урагана "Иван", - и, как следствие, приостановки добычи сырья, взвинтили цены до исторических высот: баррель нефти только за день подорожал на 7% до $70.85. Прекращение добычи нефти в заливе продолжало держать в напряжении рынок, поскольку в этом районе сосредоточено порядка четверти добычи всей потребляемой в США нефти. Очередная природная стихия - ураган Рита - продолжил поддерживать цены у рекордных высот.

Ситуация несколько разрядилась после того, как президент Соединенных Штатов заявил о готовности администрации воспользоваться стратегическими нефтяными резервами страны для обеспечения бесперебойного функционирования экономики. Затем к Белому Дому присоединилась Международная Энергетическая Ассоциация. Входящие в нее государства дали свое согласие на открытие резервных запасов с целью помочь в скорейшем восстановлении экономики США и стабилизации цен на мировом рынке.
Публикуемые каждую неделю данные министерства топлива и энергетики США также способствовали снижению ценового пресса. Рынок убедился в том, что экономика страны в состоянии безболезненно "переварить" последствия природных стихий. Периодическое удорожание нефти было вызвано, как правило, спекуляциями в преддверии отопительного сезона. Однако погода в северо-западных районах США и Европы оказалась изначально несколько теплее прогнозов, что сулило меньшие объемы потребления печного топлива. В результате к концу ноября баррель нефти подешевел до $57. Однако по сравнению с ценами прошлого года нефть в 2005 году подорожала более чем на 48%.
Бум на рынке металлов продолжается…
Драгметаллы: Несмотря на укрепление курса американской валюты и некоторое удешевление нефти, спекулятивный спрос на драгметаллы сохранился. Традиционно золото является инструментом хеджирования от инфляционных рисков. Постоянный рост ценового давления во всем мире не позволил ценам на золото стабилизироваться в диапазоне первого полугодия $412/$445 за тройскую унцию. Осенью ралли на рынке драгметаллов ускорилось. Причем в конце ноября стоимость унции "желтого металла" преодолела психологически важную отметку в $500, а уже в декабре был достигнут пик цен 25-летней давности (выше $520/унц.). С начала года золото подорожало на 18%.
Особое внимание привлекла платина, используемая преимущественно в ювелирном деле и для производства очистительных систем для автомобилей. Одновременно с удорожанием золота, цены на этот драгоценный металл перешагнули отметку $1000, что является 26-летним максимумом. И хотя год платина завершила ниже этого барьера, годовой рост цен на металл составил 15%. Не заставили себя ждать цены на серебро, которые выросли с начала года на 37% до $8.8 за унцию.

Промметаллы: В 2005 году ситуация на рынке промышленных металлов носила разносторонний характер. Особым спросом пользовалась медь (+41%), немного меньшим - алюминий (+16%). Немаловажным является тот факт, что медь завершила год выше отметки в $4000 за тонну, что является историческим рекордом.
Основной причиной удорожания меди изначально были опасения нехватки металла на складах Лондонской биржи. Сокращение добычи в странах-продуцентах лишь усиливало спекулятивный спрос. Кульминация наступила в ноябре-декабре, когда цены продолжили свое ралли из-за прецедента с Китаем. На рынке появились волнения, связанные с возможным невыполнением китайской стороной своих обязательств по контрактам на поставку 200 тыс. тонн меди. Чтобы закрыть на Лондонской бирже металлов медные контракты, Китаю необходимо было купить этот объем меди, что представлялось невозможным из-за нехватки металла.
Заметным спросом пользовался алюминий. Цены за тонну осенью достигли 10-летних пиков, преодолев отметку в $2000.
В аутсайдерах рынка оставались олово (-16% до $6100/т.) и никель (-14% до $13000/т.). Стоимость свинца в первом полугодии держалась в диапазоне $1050/$830. В середине июля свинец резко подешевел до $800, после чего начал довольно быстро набирать силу и к концу декабря тонна металла снова стоила $1050 (+12% с начала года).

Эксперты уверены: удорожание сырьевого товара продолжится
Аналитики полагают, что ралли на мировом рынке нефти и металлов может продолжиться в течение следующих 10 лет, так как темпы роста спроса со стороны Китая демонстрируют лишь незначительное замедление. На данный момент рост цен был вызван высоким спросом со стороны стран с развивающейся экономикой. Конкретных цифр приводить эксперты не берутся, поскольку в последнее время реалии зачастую оставляют прогнозы позади.
Аналитики из J.P. Morgan обращают внимание на то, что продолжительный всплеск цен на сырье случается, как правило, каждые несколько десятилетий и может усилиться из-за ряда важных условий. "Цикл, когда цены на сырье повышаются на 40%-45%, длится около 3 лет. В данный момент бум длится уже на протяжении 4 лет", добавили они.