Акция дня: новые горизонты Hewlett-Packard (HPQ)

Компания Hewlett-Packard (HPQ) наблюдает сокращение доходов в течение последних двух лет. Болшая часть дохода компании формируется из трех сегментов: 30 процентов от персональных систем, 24 процента от группы предприятий и 20 процентов от печати. Остальные 26 процентов вносится из трех других сегментов.

В первом квартале 2014 финансового года компании удалось получить $28,2 млрд дохода, что на 3,1 процента меньше доходов за 1 квартал 2013 года, который составил $29,1 млрд.

По сообщениям аналитической фирмы International Data Corporation (IDC) во всем мире поставки персональных компьютеров снижаются на протяжении последних восьми кварталов. В докладе говорится, что мировые поставки ПК сократились почти на 4,4 процента в годовом исчислении, что немного лучше, чем ожидалось (5,3 процента). HP удалось увеличить мировые поставки ПК на 4,65 процента по сравнению с поставкамив первом квартале 2013 года несмотря на сокращение рынка ПК. После Lenovo с 12,962 тыс. ПК по всему миру, компании HP удалось стать вторым на рынке с 12,557 тыс. ПК.

Ранее в прошлом месяце, Microsoft (MSFT) остановил поддержку Windows XP, поэтому многим потребителям Windows XP придется модернизировать свои системы, чтобы пользоваться поддерживаемыми операционными системами. Эта потребность, как ожидается, увеличит объем продаж ПК. HР, который до сих пор составляет 17,1 процентов всемирного рынка ПК, вполне может увеличить эту долю.

В марте генеральный директор HP Мег Уитмен сообщила, что компания планирует выпустить собственный 3D-принтер НР к концу этого финансового года. Согласно IDC, HP уже доминирует в полиграфической промышленности 2D, с 12,6 млн отгрузок в 4 квартале 2013 года и 44,6 млн поставок в 2013 финансовом году. Доля рынка HP в 2013 году была 39,9 процента. После HP находbтся Cannon (CAJ), её доля на рынке составляет 20,9 процента.

Согласно Gartner, исследовательской компании IT, конечные пользователи потратили на 3D принтеры $412 млн, что на 43% больше чем в 2012 году. Согласно прогнозам исследовательской фирмы, 2014 год обещает увеличение ещё на 62 процента, с общей суммой расходов в конце года на уровне $669 млн.

В соответствии с данными другой исследовательской фирмы, Canalys, рынок 3D печати, вырастет до $16,2 млрд к 2018 году. HP, по прогнозам, достигнет продаж на рынке 3D печати на уровне $3,8 млрд в 2014 финансовом году. Это включает в себя $1,3 млрд от продаж 3D принтеров и $2,8 млрд за счет поступлений от услуг и материалов.

Это, как правило заблуждение, что более мелкие компании пришли к новому рынку технологий позже. HP планирует воспользоваться истекающими патентами на 3D-технологии. Многие из 3D патентов на печать истекли или истекают в ближайшее время, и HP приурочил свой вход на рынок 3D печати, чтобы не тратить миллионы на патентные расходы, которые в дальнейшем могут быть использованы на научные исследования и разработки, чтобы сделать продукт компании более конкурентоспособным и надежным. HP является всемирно известным брендом, и это может быть преимуществом, чтобы помочь компании захватить львиную долю рынка 3D печати. В настоящее время, рынок 3D печати захвачен двумя компаниями: 3D Systems (DDD) и Stratasys (SSYS).

На собрании акционеров HP, Уитмен сказала, что имеющиеся в настоящее время системы 3D печати имеют две большие проблемы. Во-первых, они слишком медленны, а во-вторых, качество печати не такое хорошее, каким должно быть. Она также сказала, что HP решила проблемы с качеством и скоростью.

Брент Брацелин, аналитик Pacific Crest Securities, повысил прогнозы НР. Кроме того, для HP фирма установила целевую стоимость в $37. С 2004 года Pacific Crest была нейтральной к отрицательным предубеждениям к HP из-за застоя основного бизнеса и потери доли рынка компании. Это первый раз, начиная с 2004 года, когда Pacific Crest повысил рейтинг HP.

Рейтинг "Лучше рынка", присвоенный Pacific Crest из-за "повышения доверия и улучшения видимости, что HP может восстановить былую динамику прибыли в 2014 финансовом году, что должно дать дополнительный импульс в 2015 финансовом году".

Вероятно, что акции компании HP в настоящее время недооценены, с соотношением цена-прибыль около 12 по сравнению со средним данным показателем на уровне 16,69. До сих пор на рынке 3D печати доминируют относительно небольшие игроки. С приходом HP, вероятен не только рост производства, но рентабельности компании. Рынок 3D печати, как ожидается, будет быстро расти в ближайшие годы, и, несмотря на падаюций рынок ПК, HP удалось увеличить свои мировые поставки ПК на 4,56 процента. Эти два фактора могут иметь значительное положительное влияние на прибыль компании, а, соответственно, и цену ее акций.

На текущий момент акции Hewlett-Packard (HPQ) торгуют по $32.26 (+0.09%).