Акция дня: Wal-Mart Stores (WMT) прогнозирует слабый второй квартал

Инвесторы Wal-Mart Stores (WMT) не очень довольны тем, что акции торгуются примерно на уровне прошлого года.

После сильного роста в девяностые годы и устойчивого подъема в течение последнего десятилетия розничный гигант в настоящее время не впечатляет своими отчетами. В то время как компания запускает новые инициативы, влияние их на прибыль и доходы по-прежнему очень ограничено.

Wal-Mart сообщил о доходах в первом квартале на уровне $115.0 млрд, что на 0,8% больше чем в прошлом году.

Более высокие операционные расходы и процентные расходы оказали давление на рентабельность бизнеса, и Wal-Mart сообщил о сокращении чистой прибыли на 5,1% - до $3.58 млрд.

В результате выкупа акций падение прибыли на акцию было ограничено до 2,6% - прибыль снизилась на три цента до $1,11 на акцию.

Как любой розничный торговец, Wal-Mart пострадал от суровой зимы, что снизило EPS на $0,03. Вместе с тем, неблагоприятные движения валютного курса снизили на $1,6 млрд чистый объем продаж.

Без учета этого влияния, доходы были бы на 2,1% больше. Wal-Mart делает упор на выгоду от членских взносов, которые в отчетном периоде выросли на 4,8% до $793 млн.

Международные продажи WMT упали на 1,4%, но без учета валютных колебаний рост составил бы 3,4%.

Весомый вклад внесла электронная коммерция, продажи по которой выросли на 27% за прошедший квартал. Нарушения закона о коррупции за рубежом в иностранных операциях стоили компании еще $53 млн в течение последнего квартала. Ранее в этом году Wal-Mart объявила, что продажи за счет электронной коммерции превысили годовую отметку в $10 млрд.

Wal-Mart выпустил довольно неутешительный прогноз на второй квартал. Уровень EPS прогнозируется от $1.15 до $1.25 за акцию, что сопоставимо с прибылью на акцию в размере $1,24 в прошлом году.

Рост инвестиций в область электронной коммерции, более высокие расходы на здравоохранение и инвестиции в клуб покупателей будет оказывать давление на рентабельность.

Учитывая, что погода нормализовалась, такой прогноз довольно разочаровывающий для инвесторов, учитывая, что прибыль в первом квартале не изменились после того, как в США была аномальная зима.

Wal-Mart на конец квартала имеет примерно $6 млрд наличными и их эквивалентами, в то время как общая сумма долга составляет $55,5 млрд, в том числе обязательства по финансовой аренде. Это приводит к довольно значительной позиции чистого долга около $49,5 млрд.

За 2014 финансовый год Wal-Mart показал выручку в размере $ 476,3 млрд и сообщил о прибыли в размере $16 млрд.

Квартальные дивиденды в размере $0,48 на акцию предоставляют инвесторам дивидендную доходность 2,5% на данный момент. Компания выкупила 8 млн акций на $626 миллионов в течение последнего квартала.

Инвесторы явно не довольны результатами, несмотря на смягчающие условия, связанные с погодными условиями и неблагоприятными колебаниями валютных курсов. Отсутствие роста продаж в США продолжается уже некоторое время, и новые инициативы - такие, как рынок соседства и продаж за счет электронной коммерции - не может восполнить застоя основной деятельности ритейлеров.

Сокращение программы питания сотрудников и дискуссия о минимальной заработной плате могут оказать значительное влияние на Wal-Mart, особенно если учесть, что в компании работает 2,2 млн работников по всему миру.

Учитывая вышеизложенные факты, следует быть осторожным в принятии решения по инвестированию в компанию, но, учитывая общее отставание от рынка, акции являются достаточно привлекательными на текущих уровнях.

На текущий момент акции Wal-Mart Stores (WMT) торгуют по $76.98 (+0.20%).