Банк Канады по итогам июньского заседания, скорее всего, не внесет никаких изменений в свою денежно-кредитную политику

Учитывая вялый экономический рост, не вызывает сомнения, что канадский Центробанк по итогам заседания, итоги которого станут известны сегодня в 14:00 GMT,  не внесет никаких изменений в свою денежно-кредитную политику, оставив учетную ставку на уровне 1%, проигнорировав повышение цен в апреле.

Согласно данным, опубликованным 23 мая, базовое значение индекса потребительских цен в Канаде по итогам апреля выросло до уровня 1,4% с 1,3%. Несмотря на рост, показатель находится еще очень далеко от целевого уровня Банка Канады в 2%. При этом основное значение показателя (с учетом волатильных компонентов) впервые за два года достигло уровня 2,0%. В то же время в Канаде наблюдается замедление темпов экономического роста. Согласно данным, опубликованным 30 мая, по состоянию на март экономика Канады показала следующие темпы роста: +0,1% м/м и +2,1% г/г против 0,2% и 2,3% в феврале. За первый квартал 2014 года ВВП страны вырос на 1,2%, что оказалось значительно ниже среднего прогноза (+1,8%) и значения за четвертый квартал (+2,7%).

Последние данные по инфляции и ВВП действительно не дают оснований ожидать ужесточения денежно-кредитной политики. Более того, если тенденция замедления экономического роста сохранится и на протяжении второго квартала, Банк вынужден будет рассмотреть вопрос о дополнительном стимулировании экономики. Однако, улучшение ситуации в экономике США, которая, судя по некоторым показателям, восстановилась после замедления в первом квартале, благоприятно скажется на канадской экономике. Так что навряд ли Банку Канады придется рассматривать вопрос смягчения денежно-кредитной политики и со временем вопрос ужесточения политики вернется на повестку дня.

Тем не менее, замедление темпов экономического роста в первом квартале не должно остаться незамеченным в Центробанке Канады. На комментарии главы Банка Канады Стивен Полоз по этому поводу стоит обратить внимание, а именно на то, какие причины, по его мнению, спровоцировали замедление темпов роста и как оцениваются перспективы роста в последующих кварталах. Вполне возможно, что тему замедления экономического роста в Банке Канады могут использовать для того, дабы оказать давление на курс национальной валюты.

Учитывая рост инфляционного давления в апреле, о рисках ослабления инфляции на текущем заседании могут уже не упоминать.

Также большинство аналитиков первичных дилеров Банка Канады сходятся во мнении, что ожидать изменения в денежно-кредитной политике Банка (повышения ставки) стоит не ранее следующего года.