Заседание Банка Канады в июле: ожидается смещение акцентов с понижательных рисков для перспектив инфляции в сторону ухудшения ситуации на рынке труда

Сегодня в 14:00 GMT будут обнародованы итоги заседания Банка Канады, посвященного денежно-кредитной политике. В 15:15 GMT начнется пресс-конференция Стивена Полоза, главы регулятора. Согласно средним прогнозам, ожидается, что по итогам июльского заседания не будет внесено никаких изменений в денежно-кредитную политику Банка Канады, учетная ставка останется на уровне 1,00%, а последние данные по рынку труда не позволят изменить нейтральный тон заявления главы Центробанка, даже несмотря на рост инфляции.

Длительное удержание уровня инфляции в стране ниже отметки 2% побудило Банк Канады осенью прошлого года отказаться от рассмотрения возможности ужесточения денежно-кредитной политики и занять в этом вопросе нейтральную позицию. Но в последние месяцы ситуация с инфляцией в Канаде улучшилась. Так, по итогам мая индекс потребительских цен вырос до уровня 2,3% г/г, повысившись третий месяц подряд. Базовое значение показателя также выросло и достигло отметки 1,7% г/г против 1,4% в апреле. Подобная тенденция не может быть не замеченной в Центральном банке и, скорее всего, сегодня речь Стивена Полоза не будет содержать тезисов о понижательных рисках для перспектив инфляции. Не исключено, что по итогам текущего заседания могут быть озвучены даже определенные опасения относительно повышательных рисков. Однако, скорее всего, будет заявлено о том, что ухудшение ситуации с занятостью, наблюдаемое в июне, более слабые, чем ожидалось, темпы экономического роста и укрепление курса канадского доллара в ближайшее время ослабят инфляционное давление.

В Банке Канады будут стремиться к тому, чтобы как можно дольше придерживаться нейтрального тона в своих заявлениях, дабы не спровоцировать укрепление национальной валюты. Поэтому не исключено, что акцент на этом заседании будет смещен в сторону слабых данных по рынку труда, усиливших опасения относительно темпов экономического роста. Согласно обнародованным 11 июля данным, по итогам июня количество занятых в канадской экономике сократилось на 9,4 тыс. человек, при этом уровень безработицы увеличился до 7,1% с 7,0% в мае. Средние прогнозы подразумевали увеличение числа рабочих мест в июне на 26,2 тыс. при неизменном уровне безработицы.

На текущий момент существует единогласное мнение среди экономистов 12 первичных дилеров Банка Канады, что регулятор будет удерживать ставку на уровне 1,00% до конца 2014 года. Относительно сроков первого повышения ставок единого мнения нет, но раньше І квартала 2015 года первого повышения ставки никто не ожидает.