Акция дня: отчет Du Pont (DD) не впечатлил инвесторов, но прогнозы оптимистичные

E. I. du Pont de Nemours and Company (DD) недавно сообщила о финансовых результатах второго квартала. Прибыль компании на акцию в размере $ 1,17 за квартал оказалась ниже на 8,6%, чем во втором квартале 2013 года. Кроме того, компания понизила свой годовой прогноз. DD ожидает, что в 2014 году прибыль на акцию останется в предела от $4.00 до $ 4.10. Снижение прибыли не стало неожиданностью для инвесторов, так как компания предупредила заранее, что ее производительность во втором квартале будет хуже, чем за аналогичный период прошлого года.

Компания DuPont широко известна как химический производитель. В сельскохозяйственном сегменте, компания предоставляет важную семенную продукцию, гербициды, фунгициды и инсектициды. В настоящее время сегмент дает приблизительно 37% от общей суммы доходов, что делает его крупнейшим сегментом компании.

В течение квартала прибыль сегмента сельского хозяйства снизилась за счет уменьшения объемов продаж семян кукурузы. С другой стороны, продажи средств защиты растений выросли на 4% за счет сильного роста в Латинской Америке, но были частично компенсированы снижением объемов продаж гербицидов в Северной Америке и Европе. Забегая наперед, сегмент сельского хозяйства ожидает улучшение. Компания проявила усилия по использованию своих технологий, чтобы сделать инновационные продукты.

Запуск продуктов Cyazypyr и Lumigen для обработки семян поможет компании улучшить свою прибыль. Вместе с тем, компания ожидает слабый спрос на кукурузу во время латиноамериканской посевной. Несмотря на снижение объемов продаж сельскохозяйственного сегмента, сегмент питания и здоровья показал сильные квартальные результаты, увеличив продажи на 7% в связи с ростом объема продукции улучшенного ассортимента.

Сегмент химикатов прежде всего зависит от таких химических веществ как диоксид титана (TiO2) и фтор. Сегмент дает примерно 15% от общей суммы доходов. Это направление DD серьезно пострадало от снижения цен на готовую продукцию. В течение квартала, операционные доходы сегмента снизились на 6% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года. Снижение связано в первую очередь с более низкими ценами химических веществ, которые снизились на 4% по сравнению с прошлогодним показателем. Компания продолжает страдать от циклической изменчивости цен.

По этой причине компания решила сделать спин-офф (выделение в отдельную бизнес-единицу) сегмента химических веществ в октябре прошлого года. Спин-офф может обеспечить хорошие долгосрочные перспективы. Это позволит снизить воздействие циклической изменчивости цен на химические вещества в портфеле компании.

С 2008 по 2013 годы компания смогла увеличить продажи в сегменте сельского хозяйства в среднем на 12% в год, что намного выше целей долгосрочного роста. Темпы роста также выше, чем у конкурентов компании. В 2015 и 2016 году, Министерство сельского хозяйства США прогнозирует рекордные урожаи кукурузы .

Кроме того, спин-офф сегмента химических веществ, как ожидается, будет завершен к середине следующего года. Успешное завершение выделения в отдельную бизнес-единицу защитит компанию от воздействия циклической изменчивости цен на химические вещества.

На текущий момент акции Du Pont (DD) котируются по $64.62 (+0,92%)