Ожидается, что Банк Англии сохранит параметры денежно-кредитной политики без изменений

Согласно прогнозам, на своем июльском заседании Банк Англии оставит на прежнем уровне процентную ставку и объем программы покупки активов. В то же время, участники рынка будут следить за мнениями членов Комитета по денежно-кредитной политике по вопросам сроков повышения ставки.

Отметим, что на текущий момент у членов Комитета нет заранее определенного срока для первого повышения ключевой процентной ставки, и они по-прежнему видят аргументы "за" и "против" ранних действий.

Протоколы заседания Банка Англии показали, что все девять членов Комитета по денежно-кредитной политике проголосовали за то, чтобы оставить ставку без изменений.

Как и в предыдущие месяцы, протоколы зафиксировали, что для некоторых членов комитета это решение стало более сложным. Но они также дали явно понять, что у властей отсутствует определенный срок для первого повышения ставки с марта 2009 года.

"У членов Комитета по денежно-кредитной политике нет заранее определенного срока для первого повышения ставки, которое будет определяться данными". Власти рассматривали аргументы "за" и "против" раннего повышения.

Согласно одной из версий, риск того, что небольшое повышение ключевой ставки помешает экономическому росту, снижается, так как рост все больше укореняется.

Тем не менее, по мнению некоторых членов комитета, в отсутствие роста реальной заработной платы повышение процентных ставок может "дестабилизировать восстановление".

"Преждевременное ужесточение денежно-кредитной политики может сделать экономику уязвимой перед лицом потрясений", - считают эти члены комитета.

Комитет полагает, что слабость роста заработной платы в период, когда безработица быстро сокращается, "становится более поразительной". Это сочетание повысило неопределенность в отношении степени недозагруженности мощностей в экономике.

Экономика Великобритании укрепляется, но она будет сталкиваться с устойчивыми препятствиями в предстоящие годы, которые, вероятно, ограничат будущие повышения процентных ставок. Об этом заявил управляющий Банка Англии Марки Карни.

Карни отметил, что у центрального банка нет "предустановленного курса", который точно определяет, когда повышать ставку с рекордного минимума 0,5%, на котором она находится с начала 2009 года.

Время первого повышения процентной ставки будет "определяться данными", сказал Карни.

В своем выступлении Карни подчеркнул дилемму Комитета, заявив, что зарплаты и другие индикаторы рынка труда подают "противоречивые сигналы" о том, какой объем свободных мощностей остается в экономике, оказывая понижательное давление на инфляцию.

Инвесторы ожидают, что процентные ставки будут повышены в начале 2015 года, хотя некоторые аналитики прогнозируют более ранние сроки повышения, возможно, в ноябре, если экономика Великобритании продолжит расти быстрыми темпами. ВВП страны в 1-м квартале вырос на 3,3% годовых.

Руководители Банка Англии подчеркивали, что когда ставки начнут расти, они, вероятно, стабилизируются на уровне ниже 5% или около того, который преобладал в течение десятилетий до того, как Великобритания вступила в рецессию в 2008 году. Они также заявляли, что повышение ставки будет постепенным и ограниченным, и в течение многих лет маловероятен ее рост выше 2,5%-3%.

"Даже когда свободные мощности иссякнут, ставка Банка Англии должна будет оставаться существенно ниже, чем в прошлом, чтобы экономика функционировала на уровне своего потенциала, а инфляция удерживалась на целевом уровне", - сказал Карни.

Он добавил, что Великобритания сталкивается с рядом препятствий, "которым, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы исчезнуть". Они включают сохраняющуюся необходимость в выплате долга государственным и частным секторами и вялое восстановление мировой экономики.

Управляющий Банка Англии призвал Великобритании принять "решительную торговую стратегию" для увеличения экспорта на более быстрорастущие рынки и сокращения зависимости страны от торговли с европейскими соседями и другими развитыми экономиками. Он также предостерег мировых лидеров от отступления к протекционизму.

Повышение ставки в следующем году сделает Банка Англии первым банком среди ключевых центральных банков мира, который заявит о завершении пятилетнего периода антикризисной денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система США, как ожидается, последует этому примеру в середине 2015 года.