Мнение: эксперт BTMU считает, что пока ЕЦБ вряд ли будет запускать QE

Дерек Халпенни, старший валютный стратег Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ в Европе, указывает на недавнее ослабление EUR и снижение вероятности запуска программы QE в еврозоне.

Комментарии Драги способствовали продажам евро. Признав вчера обострение геополитических рисков, связанных с Россией, глава ЕЦБ оставил общую оценку экономики и инфляции без изменений. Ключевая цель Драги носила двойственный характер - во-первых, он усилил политическое давление посредством призыва к реформированию рынка труда; во-вторых, указал на тот факт, что растущая дивергенция политики между еврозоной и США будет актуальна еще какое-то время.

Это означает, что «сейчас фундамент гораздо больше благоприятствует более низкому курсу валюты, чем 2-3 месяца назад». Он также отметил небольшой разворот тренда притока краткосрочного капитала в еврозону.

Также Драги поддержал на плаву ожидания в отношении QE, сообщив о привлечении внешних консультантов для разработки программы ABS. Впрочем, это не добавило ничего нового к объявлению, уже сделанному в июне, и мы сомневаемся, что эта мера будет в состоянии вызвать сильную реакцию, учитывая ее относительно небольшой размер.

Комментарии в отношении курса евро безусловно подкрепили нашу уверенность в том, что валютный курс для ЕЦБ - ключевая переменная при оценке краткосрочных рисков для ценовой стабильности, и поэтому Банк продолжит осуществлять завуалированную вербальную интервенцию против евро.