Насколько индекс потребительских цен (CPI) занижает инфляцию?

Ведущиеся обоснованные дебаты вокруг корректировок гедонистического качества (Hedonic Quality Adjustments) трудно оценить из-за отсутствия сопоставимых индексов потребительских цен. Однако некоторые из них всё же имеют место, и сегодня мы рассмотрим индекс, составленный PriceStats - частью проекта миллиарда цен Массачусетского технологического института (Billion Prices Project), который собирает в интернете цены и ежедневно публикует значение показателя, предназначенного для отслеживания инфляции в режиме реального времени.

Временные ряды исключают гедонистические и сезонные корректировки и полагаются на выборку из более чем 5 миллионов пунктов, чтобы представить самый полный взгляд на инфляцию (индекс потребительских цен, ИПЦ, включен для сравнения):

С момента начала расчета индекса в середине 2008 года инфляция PriceStats остается постоянно выше ИПЦ, рассчитываемого Бюро трудовой статистики США (BLS). Учитывая различия в методологии, это позволяет оценить, насколько корректировки гедонического качества были использованы при занижении данных ИПЦ. В настоящее время индекс потребительских цен использует корректировки качества в более 32% пунктов, задействованных в расчетах.

Годовые показатели инфляции показывают аналогичную картину, иногда демонстрируя расхождения больше чем на 1,5% в обеих мерах годовой инфляции:

Помимо того, что ИПЦ используется в качестве ориентира для политиков во всем мире, он влияет на значительное количество показателей:

• расчет корректировок затрат на уровень жизни в федеральных программах пенсионного социального обеспечения;

• расчет выплат по защищенным от инфляции ценным бумагам (TIPS) на сумму более чем 700 млрд. долларов;

• определение зоны платежей в государственных и частных организациях;

• корректировки стоимости уровня жизни в коллективных трудовых договорах;

• определение налоговых категорий службы по внутреннему налогообложению и многочисленных связанных с налогами уровней (налоговые послабления, например);

• базовые индексы учитываются в индексе цен PCE, который является предпочтительным показателем инфляции для FOMC.

В целом ИПЦ используется для индексации платежей по обязательствам более чем на $ 10 трлн. Любая недооценка ИПЦ в пользу федерального правительства проводится за счет налогоплательщика и приравнивается к скрытому дефолту по своим финансовым обязательствам. Пожалуйста, поймите, что это может быть сделано преднамеренно или стать результатом применения сомнительных эконометрических методов. Использование плохой модели сродни помощи генератора случайных чисел в качестве компаса.

Чтобы дать представление о связанных суммах, заметим, что на каждый 1% недооценки ИПЦ федеральное правительство экономит $ 8,4 млрд. только на социальных выплатах. Отсутствие прозрачности в отношении корректировок качества (и их предполагаемой сложности) обеспечивает идеальную дымовую завесу для скрытого управления долгом через занижение ИПЦ.

Но нет причин, чтобы это было так. Корректировки гедонистического качества вычисляются с помощью линейной регрессии, одной из наименее сложных моделей в статистике. Любой статистик, обеспеченный данными, может проверить регрессию BLS с использованием статистических пакетов. Публикуйте данные, простые и понятные; любой другой ответ попахивает злоупотреблением по имени регрессия или попыткой оправдать свое существование.

Источник: The Consumer Price Illusion