Акция дня: Google (GOOG) стал слишком большим для былых темпов роста

Каждая великая компания в конечном итоге сталкивается с проблемой чрезмерной власти.

Проблема возникает, когда компания стала настолько контролировать свою нишу, что идти дальше некуда, а эта ниша так важна для политического руководства, что будущее компании будет связано с его интересами.

В последний раз эту "должность" занимала Exxon Mobil (NYSE: XOM). До неё это был General Motors (GM), а еще раньше - General Electric (GE). Все больший контроль ниши хорошо отражается на управлении, и в определенной степени это лучше для сотрудников. Но для акционера это не самое лучшее явление.

Акции Google (GOOG) (GOOGL) показали рост почти на 90% в течение последних пяти лет и на 538% за предыдущие 10 лет. Но в последнее время компания не показывает хорошей динамики. Акции выросли только на 4,77% от того, где они были год назад, и упали почти на 11% от максимумов, достигнутых в феврале.

Рост выручки заметно замедлился. Компания получила доход в размере около $49 млрд за первые три квартала этого года, и должна побить прошлогодние $60 млрд, но вряд ли получится достичь выручки $65 млрд, а это на 8% больше, чем в прошлом году. В абсолютном выражении это половина от роста, который компания достигла в 2013 году, который, в свою очередь, был меньше, чем рост, достигнутый в 2012 году. Прибыль также демонстрирует не лучшие результаты, упав на 17% в прошлом квартале по сравнению с 21,5% роста в аналогичном периоде прошлого года.

Google находится под усиленным политическим давлением, большой угрозой для инвестора является возможность национализации Google.

Все это говорит о необходимости поиска альтернативных источников формирования прибыли. Одним из них является Google Cloud, который теперь стоит наряду с Microsoft (MSFT) Azure и сервисом Amazon.com (AMZN), несмотря на то, что доходы от этого вида бизнеса по-прежнему нельзя назвать огромными. Тем не менее, потенциал облака остается - к примеру, облачный сервис Amazon может заработать до $4 млрд с в этом году.

Другие усилия Google не приносят плоды. YouTube отстает от таких выскочек, как Netflix (NFLX), которые сосредоточены на этом бизнесе. Google Покупки не угнаться за Amazon me-too. Социальная сеть Google'а далеко позади Facebook (FB) и Twitter (TWTR).

Вместе с тем, кроме внутренней конкуренции остается и внешняя, поддерживаемая правительствами стран. Китай не позволит Google уничтожить Baidu (BIDU), а Россия не позволит заменить Яндекс (YNDX) независимо от того, насколько лучше могут быть услуги Google.

Есть ли выход? Exxon Mobil пытался найти выход из проблемы, покупая другие компании на протяжении 1970-х. General Motors пыталась расширить свой бизнес, создавая дочерние предприятия по всему миру. В General Electric пытались построить новую компанию, ломая все старое при каждом назначении нового генерального директора.

На текущий момент акции Google (GOOG) котируются по $542.78 (+0.65%)