Мнение экспертов касательно начала количественно смягчения в еврозоне

В последние несколько месяцев участники рынка задаются вопросом: быть или не быть количественному смягчению в еврозоне? Однако в последние недели шансы на запуск программы QE уже в декабре значительно увеличились, так как меры, принятые ранее ЕЦБ, до сих пор не принесли результатов, а инфляция остается на низких уровнях уже очень долгое время.

Аналитики Credit Suisse и BNP Paribas считают, что ЕЦБ скорее всего объявит о выкупе казначейских облигаций уже на декабрьском заседании. Впрочем, большинство экспертов все же склоняется к тому, что это будет сделано в начале 2015 года. В числе сторонников этой точки зрения - Citigroup, Deustche Bank, HSBC и GoldmanSachs. Впереди второй аукцион программы долгосрочного целевого рефинансирвоания банков (TLTRO), и Европейский Центральный Банк может захотеть сначала увидеть его результаты. Между тем, эксперты J. P. Morgan и UBS считают, что полномасштабное количественное смягчение в еврозоне внедрено не будет, но регулятор может несколько расширить существующие программы кредитования для того, чтобы успокоить мировое сообщество.

Тем временем, эксперты TD Securities заявили, что ЕЦБ не будет расширять программу покупок активов в декабре, но они предупредили, что заседание может вызвать волатильность на рынке. «Мы полагаем, что ЕЦБ объявит о новых мерах в начале 2015 года, с чем согласен и его глава Драги и большая часть Управляющего совета, судя по их высказываниям. Однако мы думаем, что фраза Драги о готовности действовать «без промедления» говорит о том, что ЦБ будет действовать, когда придет время. Член Управляющего совета Лаутеншлегер выразилась еще более недвусмысленно, заявив, что принятых ранее мер смягчения недостаточно. Таким образом, завтрашнее заседание вполне может принести новые сюрпризы и дать пищу для размышления на фоне пересмотра на понижение прогнозов по экономике и большого количества нерешенных вопросов», - отметили в TDS.