Пять основных моментов на декабрьском заседании ЕЦБ

Европейский Центральный банк собирается сегодня на одно из наиболее горячо ожидаемых заседаний года. Высокопоставленные должностные лица раздули надежду, что EЦВ нажмет спусковой механизм на крупномасштабные покупки государственных облигаций, известный как количественное ослабление, или QE, в ближайшие месяцы на фоне сверхнизкой инфляции. В своих комментариях вице-президент EЦБ Витора Констансио указал на первый квартал 2015 как наиболее вероятный период времени, и большинство аналитиков ожидает, что банк воздержится от новых мер стимулирования. Нынешняя встреча должна разъяснить, как близко EЦБ к запуску QE.

Вот пять основных моментов на которые следует обратить внимание на декабрьском заседании ЕЦБ

1. Вступительное заявление

Заявление для прессы перед открытием президента ЕЦБ Марио Драги будет гораздо более важным, чем обычно. Во время выступления 21 ноября он сигнализировал о необхдимости в повышении инфляции, говоря, что это должно было произойти "без задержки." Помещение оценки г-на Драги во вступительном заявлении предполагает, что существенное большинство правления EЦБ с 24 участниками разделило его нетерпение относительно низкой инфляции.

"То, о чем будет говорится во вступительном заявлении - лакмусовая бумажка," - сказал экономист RBS Ричард Барвелл. Если г-на Драги повторит недавние замечания - это было бы явным сигналом того, чтобы пустить в действие QE как можно скорее.

2. Государственные облигации

ЕЦБ уже предоставляет займы банкам и приобретает облигации частного сектора, хотя у некоторых из этих мер есть определенные недостатки. Многие аналитики считают, что ЕЦБ займет выжидательную позицию, прежде чем нажать на курок, или же найдет способ избежать покупок государственных долговых обязательств.

3. Большинство VS. Супер-большинство

Президент ЕЦБ Марио Драги открыто и прямо говорил о необходимости срочно предпринять дополнительные меры. Несмотря на поддержку большинства, Драги сталкивается с оппозицией из числа руководителей центрального банка, которые выступают против более агрессивного стимулирования. Особенно представители Германии выражают скептическое отношение к QE.

4. Инфляция

ЕЦБ выпустит новые прогнозы по инфляции. Прогноз на 2015 год, вероятно, сократится с 1,1%, учитывая, что цены на потребительские товары на 0,3% выше в ноябре в годовом исчислении, что намного ниже целевого уровня ЕЦБ 2%. Если прогноз 1,4% на 2016 год также уменьшается, г-н Драги может настоять на более решительном действии.

5. Нефть

Цены на нефть упали до многолетних минимумов. Это может сократить инфляцию даже ниже целевого уровня ЕЦБ и ослабить инфляционные ожидания. Но в то же время она помогает экономике путем повышения располагаемых доходов. Если г-н Драги подчеркивает хорошую или плохую сторону роста цены на нефть, это даст подсказку, как агрессивно он настроен по поводу решения ЕЦБ.

Источник: WSJ