Банк Японии сохранил ключевые параметры смягчения политики без изменений

По итогам заседания Банк Японии понизил краткосрочный прогноз по инфляции, но оставил ключевые меры смягчения политики без изменений. При этом в банке сослались на улучшение перспектив экономического роста, которое в конечном итоге может помочь ценам вернуться на устойчивую восходящую траекторию. Продолжающееся снижение цен на нефть еще больше затрудняет для японского центрального банка выполнение задачи по достижению целевого уровня инфляции в 2% в ближайшем будущем. Тем не менее, отсутствие дополнительных мер смягчения указывает, что Банк Японии по-прежнему оптимистично настроен в отношении того, что базовая инфляция сохраняется, а экономика может расти более быстрыми темпами в будущем. В своих обновленных прогнозах по инфляции и росту ВВП на следующие два года Банк Японии понизил прогноз среднего роста индекса потребительских цен (CPI) в году, который начнется в апреле 2015 года, до 1,0% с 1,7% ранее. Более резкое, чем ожидалось, понижение прогноза, ставшее вторым подряд, по-прежнему является весьма оптимистичным, учитывая недавнее падение инфляции существенно ниже 1%. С учетом падения цен на энергоносители более чем на 50% с максимума прошлого года, экономисты частного сектора ожидают, что Япония вернется к негативной инфляции позднее в этом году.

До прошлого месяца Банк Японии заявлял, что инфляция составляет около 1% и, вероятно, будет удерживаться около этого уровня в течение некоторого времени. Последний срединный прогноз по инфляции на год, начинающийся в апреле 2016 года, составляет 2,2% против предыдущего прогноза 2,1%.

Банк Японии резко повысил прогноз по росту ВВП, скорректированный на инфляцию. Теперь там ожидают роста ВВП в 2015 финансовом году на 2,1% и на 1,6% в 2016 финансовом году. Тем не менее, он понизил прогноз на текущий финансовый год, который завершится в мае. Теперь центральный банк ожидает сокращения ВВП на 0,5%, тогда как ранее прогнозировался рост на 0,5%. Как и ожидалось, Банк Японии также продлил программу стимулирования банковского кредитования на один год. Срок этой программы истекал в марте. Кроме того, центробанк повысил лимит по непогашенным кредитам в рамках программы до 10 трлн иен с 7 трлн иен. При этом он удвоил максимальную сумму, которую может предложить каждому институту в рамках отдельной программы стимулирования роста.

Как преимущественно ожидали экономисты, правление Банка Японии проголосовало 8 голосами против одного за то, чтобы оставить годовой объем программы покупки активов без изменений, т.е. на уровне 80 трлн иен. Член правления Такахидэ Киути вновь предложил сократить целевой объем программы до 60-70 трлн иен. Это предложение было отвергнуто 8 голосами против одного.