Мнение Nomura по монетарной политике Банка Японии

Южиро Гото, валютный стратег из Nomura, полагает, что замедление инфляции в Японии, которое продолжается, создаёт давление на Банк Японии для дальнейшего смягчения денежной политики: «Мы ожидаем, что замедление инфляции в Японии продолжится, и наши экономисты полагают, что базовый индекс потребительских цен в декабре, данные по которому выйдут в пятницу, будет на уровне 0,5%. Возможность дефляции во втором квартале исключать нельзя, если цены на нефть останутся на текущем уровне. Более слабая инфляция в текущем моменте имеет негативное влияние на инфляционные ожидания. В декабре инфляционные ожидания домохозяйств немного уменьшились - впервые за четыре месяца. Замедление может продолжаться, увеличивая давление на Банк Японии для смягчения денежной политики.

Управляющий Банка Японии Курода оставался оптимистичным в отношении инфляции и перспектив экономики вплоть до заседания центрбанка, даже после смягчения денежной политики в октябре. Курода может оставаться относительно оптимистичным в течение следующих нескольких заседаний.

Тем не менее, для того, чтобы избежать дальнейшего уменьшения доверия к соблюдению Банком Японии целевого уровня инфляции, центробанку будет необходимо рассмотреть меры смягчения денежной политики, если негативное влияние снижения цен на нефть на инфляционные ожидания станет видно более явно. Мы считаем, что ожидания по дальнейшему смягчению денежной политики Банком Японии увеличатся после данных по инфляции (30 января) и инфляционным ожиданиям (9 февраля), что поддерживает пару USD/JPY".