Мнения: Снижение процентной ставки в России несет больше вреда, чем пользы

Банк России неожиданно в пятницу понизил процентные ставки с 17% до 15%. В результате этого курс рубля резко упал.

По мнению аналитиков, снижение ключевой процентной, было прежде всего результатом политического давления, пишет журналист Джеймс Кинг в блоге The Financial Times. Аналитики также не исключают, что снижение ставки скорее помешает, чем поможет сдержать инфляцию и смягчить последствия рецессии.

Главный экономист BCS Financial Group Владимир Тихомиров отмечает, что такой шаг Центробанка России, вероятно, окажет на инфляцию совершенно противоположное действие. "Рынок уже усиливает давление на рубль, а это, в свою очередь, перерастет в увеличение, а не в снижение инфляционных ожиданий на будущее", - говорит эксперт.

По мнению г-на Тихомирова, ключевые проблемы - это импорт продовольствия и рубль, так как 25-30% продуктов питания, включенных в индекс потребительских цен в России, - импортные, поэтому при ослаблении рубля индекс обычно повышается.

Так и случилось - рубль упал после того, как центобанк объявил о снижении ставки, и, поскольку в первом квартале этого года ожидается рецессия, снижение ставки, возможно, не послужит стимулом для экономической деятельности, зато подстегнет отток капитала.

Лиза Ермоленко, экономист Capital Economics, говорит: "Более того, нынешняя ставка подорвет доверие к высшим лицам и может спровоцировать более крупный, нежели в других обстоятельствах, отток капитала".

На прошлой неделе в Госдуме потребовали, чтобы глава ЦБ Набиуллина смягчила монетарную политику, дабы поддержать экономику.

"Неожиданное решение центробанка России в пятницу понизить процентную ставку демонстрирует, что низкие цены на нефть и западные санкции продолжают оказывать серьезное отрицательное воздействие на российскую экономику", - пишут в The Wall Street Journal.

До уровня в 17% ставка рефинансирования Центробанка была поднята в декабре. "Ставка в 17% слишком высока для снижения рисков инфляции, обусловленных кредитно-денежными факторами, и не рентабельна", - сказал главный экономист Renaissance Capital Олег Кузьмин. По его мнению, решение ЦБ России о снижении этого показателя положительно скажется на экономике, так как данный курс будет продолжен, и к концу года учетная ставка вернется к уровню в 10%.

Но вот заместитель главного экономиста швейцарского банка Julius Baer Дэвид Коль, напротив, призывает не спешить с выводами. "Ситуация в России по-прежнему очень нестабильна, и может оказаться, что центробанк поторопился, - сказал он. - На него могут начать давить с целью заставить отозвать этот шаг или даже ввести контроль за движением капитала".

Хотя при нынешнем уровне котировок рубль, по мнению г-на Коля, сильно недооценен и привлекателен для инвестиций, своим клиентам Julius Baer он не рекомендует покупать российскую валюту. "Слишком велика политическая волатильность, - пояснил Коль. - Сегодняшним шагом ЦБ это подтверждается".

Снижение центробанком России процентной ставки означает, что Владимир Путин отчаянно пытается сохранить видимость роста экономики, несмотря на валютные и инфляционные риски,- пишет The Wall Street Journal.

"Это большая авантюра - и возможность для Запада, если он ужесточит санкции, в то время как Россия продолжает энергично вести наступление на востоке Украины. Геополитические подарки нечасто сами падают в руки западных лидеров, особенно когда они имеют дело с амбициозными автократами. Таким подарком следует воспользоваться", - уверены аналитики издания.