Exxon Mobil (XOM) продолжает поощрять инвесторов, несмотря на падение цен на нефть

2 февраля Exxon Mobil (XOM) опубликовала отчет за четвертый квартал и весь 2014 финансовый год.

Выручка компании за 2014 год снизилась по сравнению с 2013 годом на 6%, до $411.94 млрд. Чистая прибыль снизилась на 0,2%, до $32.52 млрд. В то же время, прибыль на одну акцию увеличилась на 3,1%, до $7,60. Это произошло за счет уменьшения количества акций в обращении на 2,9% - до 4,235 млрд. Дивиденды выросли на 9,8% - до $2,70 в 2014 году.

Хотя продажи упали, чистая прибыль практически не изменилась, а прибыль на акцию вообще показала рост. Exxon Mobil продолжает демонстрировать свою приверженность акционерам за счет увеличения дивидендов и снижения количества акций. Недавно компания объявила о том, что в первом квартале будет выплачивать дивиденды в размере $0,69 на акцию, демонстрируя 32-й год подряд увеличение дивидендов.

В 2014 году, Exxon Mobil завершила реализацию восьми крупных проектов. Сегмент добычи нефти в США, на долю которого приходится примерно одна шестая часть бизнеса, показал увеличение прибыли примерно на $1 млрд. Это было компенсировано нейтральными и даже отрицательными результатами сегмента неамериканского бизнеса компании. Капитальные затраты снизились до $38,5 млрд, что на 9% ниже, чем в 2013 году. Денежный поток от операционной деятельности составил $45,2 млрд, что выше, чем в предыдущем году. В то же время, корпорация выплатила $23,6 млрд акционерам с помощью дивидендов и обратного выкупа акций. При этом Exxon сообщила, что она планирует потратить $1 млрд на выкуп акций в течение первого квартала 2015 года, в отличие от ближайшего конкурента по NYSE - Chevron (CVX), которая объявила о приостановлении выкупа своих акций.

Крупные нефтяные компании не имеют хорошего послужного списка выполнения крупных проектов. Но что отличает Exxon Mobil (XOM) от многих своих конкурентов - так это строгий подход компании к инвестированию и тот факт, что ХОМ уже вложила большую часть средств в эти проекты.

До обвала цен на нефть инвесторы XOM были сосредоточены на росте и возврате капитала. Когда цена на нефть была выше $100 за баррель, Exxon генерировала почти $50 млрд оборотного капитала. Это позволяло выплачивать около $12 млрд дивидендов. Даже до того, как цены на нефть начали падать, компания заявила, что ее капиталовложения снизились до пикового уровня $37 млрд. С ценой $80 за баррель нефти компания в состоянии генерировать $45-$50 млрд выручки, а также выплачивать дивидендные выплаты.

Сегодня денежные потоки компании падают, а объем заемных средств растет. Тем не менее, даже если бы это было не так, XOM торгуется с большой премией к аналогам - в частности, к европейским конкурентам, а именно Total (TOT) и Shell (RDS.A) (RDS.B), у которых денежные потоки также связаны с долгосрочными активами. Обе компании имеют высокие дивиденды, но торгуются на максимально привлекательных уровнях, в отличие от XOM.

С другой стороны, компания держится на хорошем техническом уровне, и любой позитив на нефтяном рынке положительно отражается мощным импульсом на цене акций нефтяного гиганта.

На текущий момент акции XOM торгуются по $91,40 (+2.03%).