Банкир, который спас российскую экономику от падения в пропасть

Паника достигла святая святых - Центробанк России. Это случилось 16 декабря - день, который российские трейдеры впоследствии окрестили "черным вторником" - и рубль находился в свободном падении

"Вмешательство! Вмешательство!" - кричали сотрудники Центрального банка.

Председатель Эльвира Набиуллина наблюдала на экране планшета, как курс валюты реагировал на экстренное увеличение процентной ставки. Нет, сказала она, не в этот раз: Россия больше не будет бороться с рынком. Спекулянтам нужен холодный душ.

Это смелое решение начало окупаться для Набиуллиной и ее покровителя, президента Владимира Путина. Несмотря на санкции, рубль стабилизировался. После "черного вторника", рубль восстановился на 19% по отношению к доллару, что больше всего среди 24 стран с развевающейся рыночной экономикой.

Россия по-прежнему борется с болезненной рецессией, вызванный падением цен на нефть, и многие банки терпят убытки. Но сейчас, по крайней мере, экономика отступила от края пропасти. Министр финансов РФ Антон Силуанов на прошлой неделе заявил, что худшее уже позади.

Внутри центрального банка сейчас затишье. Набиуллина больше не может опустошать валютные резервы в тщетных попытках поддержать рубль. Теперь ей предстоит столь же сложная задача, связывания с восстановлением экономики.

Хотя возглавляемый ею Центробанк формально независим, аналитики сходятся в том, что Путин, в конечном итоге, принимает окончательные решения. Однако Набиуллина получила полагающееся ей по праву признание и прямую линию с президентом, говорится в публикации.

Набиуллина не боится говорить. Когда помощники призвали Путина в прошлом году ввести контроль за капиталом, она боролась против этого шага и настаивала на свободном плаванье рубля. Путин внял ее совету - и пусть Набиуллина разбирается в деталях.

"Это был исторический момент, потому что она убедила Путина принять рыночное решение проблемы, которая угрожала всей банковской системе", - сказал председатель UBS AG России г-н Симонян.

То, что предложила Набиуллина, оказалось одной из крупнейших финансовых авантюр за все 15-летнее правление Путина. Сначала она одним махом подняла процентную ставку до болезненно высокого для спекулянтов уровня - 17% вместо 10,5%. Потом она прекратила интервенции на валютном рынке.

Не все дают высокую оценку работы Центрального банка России. Глава отделения кредитно-денежной политики в Институте Гайдара в Москве, Павел Трунин, заявил, что Набиуллина потратила большую часть 2014 года, реагируя на ситуацию на рынках вместо того, чтобы упреждать ее. Хотя решение отпустить курс рубля в свободное плавание смягчило воздействие скачков цен на нефть на экономику, этот шаг был сделан слишком поздно, чтобы предотвратить панику на рынке, отмечает он.

Однако оценки того, как Набиуллина справляется с кризисом, улучшаются. В результате опроса 29 экономистов, проведенного Bloomberg, 31% респондентов отметили, что их мнение о работе Центробанка улучшилось по сравнению с тем, что было полгода назад, а 21% - что ухудшилось. 19 человек дали регулятору позитивную оценку, 8 - нейтральную и 2 - отрицательную.

Тем не менее, мало кому в банковской сфере приходится иметь дело с геополитикой в такой степени, как Набиуллиной, первой женщине, руководящей группой из восьми банков.

Ни Набиуллина, ни Путин не были готовы к краху цен на нефть, который перевернул экономику. Однако, несмотря на все это, президент стоял позади нее.

"Можно, конечно, ругать Набиуллину, но надо не забывать, что в целом политика Центробанка является адекватной, - сказал Путин после повышения ставок в декабре. "Центральный банк не единственный кто несет ответственность за экономическую ситуацию в стране."

Источник: Bloomberg