Представитель ЕЦБ Лаутеншлагер ставит под сомнение эффективность количественного смягчения

Член правления ЕЦБ Сабина Лаутеншлагер в ходе интервью немецкому журналу Wirtschafts Woche заявила, что эффективность программы покупки облигаций ЕЦБ вызывает сомнения. "Учитывая низкие процентные ставки в еврозоне, у меня есть сомнения, что экономический эффект от программы QE достигнет желаемого результата", - отметила Лаутеншлагер.

Напомним, покупка суверенных облигаций будет снижать расходы по займам правительств и держать рыночные процентные ставки на низком уровне, стимулируя инвесторов двигаться в более рискованные активы, что в свою очередь должно ускорить экономический рост. Программа QE также заметно снизила курс евро, что делает экспортные товары еврозоны более конкурентоспособными.

Между тем, Лаутеншлагер предупредила, что низкие процентные ставки могут привести к возникновению "пузыря" на рынке активов. "При низких процентных ставках существует большая опасность того, что инвестиционное поведение становится слишком рискованным, а это может привести росту цен на активы и созданию пузыря", - добавила политик.

Она также выразила обеспокоенность тем, что низкая стоимость государственных заимствований будет способствовать "самоуспокоению" среди периферийных стран еврозоны. "Я определенно вижу риск того, что низкая стоимость финансирования уменьшит "давление" на правительства, чтобы консолидировать государственные финансы и проводить необходимые реформы", - сказала Лаутеншлагер