Прогноз предстоящего заседания Резервного банка Австралии

Завтра состоится апрельское заседание Резервного банка Австралии, причем мнения экспертов относительно его итогов разделились. Шансы на то, что РБА сохранит процентную ставку на прежнем уровне против ее понижения оцениваются как 50 на 50.

Доказательств какого-либо ощутимого перехода экономики Австралии с горнодобывающей промышленности мало. Это усиливает ожидания, что центральный банк Австралии понизит процентную ставку до нового рекордного минимума в следующие месяцы, возможно, уже в апреле. И ставки могут быть понижены еще больше в дальнейшем.

Резервный банк Австралии в феврале вышел из тени впервые за 18 месяцев и понизил ключевую процентную ставку до 2,25% с 2,5% ввиду опасений, что богатая природными ресурсами австралийская экономика сталкивается с еще одним годом роста ниже среднего. Центральный банк также испытывал давление с тем, чтобы последовать примеру других центральных банков в деле понижения ставок, чтобы предотвратить рост австралийского доллара, который делает австралийский экспорт менее конкурентоспособным за рубежом.

Это давление не ослабевало, так как многие центральные банки Азии понизили ставки в феврале-марте. В то время как китайская экономика замедляется, растут ожидания того, что крупнейшая экономика региона объявит о новых мерах стимулирования в скором времени.

Недавние комментарии Резервного банка Австралии указывают на отсутствие уверенности в темпах восстановления экономики, рост безработицы и влияние падения цен на ключевые экспортируемые товары, такие как железная руда и уголь. Член правления РБА Джон Эдвардс сказал, что рост ВВП на 2,5% в 2014 году был намного ниже уровня, необходимого для того, чтобы развернуть тренд роста безработицы.

Заместитель управляющего РБА Филип Лоув в ходе своего недавнего выступления сказал, что перебалансировка экономики на фоне длящегося десятилетие бума инвестиций в горнодобывающей промышленности в целом еще не завершилась, добавив, что несмотря на падение до самых низких уровней с начала 2009 года австралийский доллар по-прежнему тормозит экономический рост в стране.

Тем не менее, хотя есть условия, требующие дальнейшего понижения ставки, возможно еще двух в этом году, как показывает рыночное позиционирование, центральный банк, вероятно, будет действовать осторожно. Нежеланный побочный эффект от рекордно низкой процентной ставки - это все большее охлаждение рынка жилья, а это является возможным источником нестабильности в экономике.

Центральный банк Австралии в этом месяце дал понять, что хотя дальнейшие понижения ключевой процентной ставки, вероятно, со временем окажут поддержку экономическому росту и помогут снизить безработицу, он будет соблюдать осторожность и наблюдать за тем, как экономика реагирует на осуществленные ранее понижения ставки.

В протоколах заседания РБА от 3 марта, когда центральный банк удивил финансовые рынки тем, что не понизил ставку, перечислен ряд причин такой паузы, и среди них - желание увидеть больше экономических данных.

Руководство РБА также заявило о том, что есть некоторая степень неопределенности в отношении эффективности понижений процентной ставки, тогда как заемщики и

В марте центральный банк оставил ставку без изменения, несмотря на широко распространенные ожидания относительно ее снижения.

Экономисты продолжают прогнозировать дальнейшие понижения ставки РБА, так как экономика остается слабой перед лицом падения цен на сырье и завышенного курса австралийской валюты. Безработица выросла до самого высокого уровня более чем за десятилетие, и перспективы на 2015 не лучше.

РБА заявил, что курс австралийского доллара остается слишком высоким. На прошлой неделе австралийский доллар торговался на самых низких уровнях с мая 2009 года, но для поддержания экспортеров нужны еще более низкие отметки.

Некоторая осторожность в отношении дальнейших понижений ставки связана с ростом цен на жилье. РБА отметил, что цены на жилье в Сиднее продолжают расти сильно, а в Мельбурне - умеренно.

Некоторые экономисты предупреждают, что сейчас на рынке жилья складываются условия, при которых могут возникнуть "мыльные пузыри", что делает понижение ставки рискованным.

В прошлом году экономика Австралии, богатая природными ресурсами, сильно пострадала от падения цен на сырье, особенно железную руду и уголь, два основных экспортируемых товара. Инвестиции в природные ресурсы резко снизились и пока не были замещены капитальными расходами в других секторах экономики.

В то же время, экономисты из ANZ Economists ожидают, что экономический рост в Австралии в течение некоторого времени останется ниже тренда, и призывают к снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов на заседании РБА в апреле: «Данные показали, что ВВП в четвёртом квартале вырос на 0,5% к кварталу и на 2,5% к уровню прошлого года, что в целом соответствует ожиданиям.

Это слабые результаты, особенно учитывая слабый третий квартал - в годовом исчислении рост ВВП во втором полугодии составил 1,8%. Данные отражают снижение инвестиций в горнодобывающем секторе, низкие государственные расходы, и значительный отрицательный вклад в изменение ВВП со стороны компонента запасов.

С позитивной стороны, экспорт заметно вырос, рост строительства новых домов остаётся сильным, и потребление домашних хозяйств выросло на относительно большую величину - 0,9% к прошлому кварталу и 2,8% к уровню прошлого года.

Мы ожидаем, что рост в экономике останется ниже тренда в течение некоторого времени, и продолжаем ожидать, что РБА снизить процентную ставку еще на 25 базисных пунктов на заседании в апреле».