Доходность 10-летних гособлигаций Германии может стать отрицательной

В прошлую пятницу доходность эталонных 10-летних гособлигаций Германии снизилась до 0,16% по сравнению с 0,54% на начало года. Аналитики считают, что переход к отрицательному показателю теперь - лишь вопрос времени.

Таким образом, доходность 10-летних бондов может впервые в истории опуститься ниже нуля в ближайшее время, что, как ожидается, усилит обеспокоенность инвесторов вредоносными побочными эффектами программы количественного смягчения (QE), реализуемой Европейским центральным банком.

Действия ЕЦБ влияют не только на страны еврозоны. Так, Швейцария на прошлой неделе стала первым государством в истории, изначально разместившим 10-летние бумаги под отрицательную доходность, и это вызывает у экспертов серьезные вопросы об искажениях на мировых финансовых рынков.

Подобная ситуация в Германии будет иметь для ЕЦБ намного большее значение, считают аналитики.

Возможно, дефицит германских госбумаг подтолкнет ЕЦБ к смене тактики, рассуждают аналитики. На этой неделе ЦБ собирается пересматривать список организаций и ведомств, долговые обязательства которых подпадают под участие в QE.

Одним из вариантов является покупка долга органов власти отдельных земель Германии. Более радикальный и действенный подход - восстановление положительной (или как минимум нулевой) ставки по депозитам ЕЦБ, но это равнозначно повышению официальных процентных ставок, а потому маловероятно, считают эксперты.