Что будет с фондовым рынком в случае повышения процентных ставок ФРС

Фондовый рынок имеет эмпирическое правило: процентные ставки влияют на акции. И нынешняя ситуация с процентной ставкой указывает на массивное снижение на рынке США.

Федеральная резервная система удерживает ставки на самом низком уровне в истории более чем одного поколения. Это повышает цены на акции. ФРС в своей директиве приняла решение придерживаться этого курса, не поднимая ставки дисконтирования в течение более семи лет. Такая денежно-кредитная политика не имеет прецедентов. Это самое большое размещения облигаций ФРС в период после Второй мировой войны.

Но есть индуцированные ставки ФРС, и "фактические" ставки. Наиболее популярными рынками индуцированных казначейских облигаций являются рынки 10-летних и 30-летних облигаций. Эти два рынка очень чувствительны к долгосрочному давлению текущей процентной ставки. Например, банки используют долгосрочные казначейские облигации, чтобы привязать ставки кредитования физлиц для получения кредитов на ипотеку, бизнес и для других целей. Коммерческие и промышленные отрасли экономики также восприимчивы к фактической стоимости денег.

Можно ли провести параллели с нынешней рыночной средой? Да - 1987 год.

Год начался с медленного, методического роста реальных ставок. Тем не менее, ФРС не поднимал учетную ставку, даже если фактические показатели свидетельствуют об обратном. События 1987 года являются отличным примером ситуации, когда Федеральная резервная система была буквально вынуждены поднять процентные ставки.

Повышение ставки в 1987 году отразилось падением рынка более чем на 30% в течение двух месяцев, в том числе огромного падения на 20% в один день октября - наибольшее падение индекса Dow Jones Industrial Average DJIA за всю историю.

Эти предупреждающие знаки мы видим снова. В первую неделю июня зафиксированы самые высокие процентные ставки с декабря. Цены на облигации упали примерно на 12% с конца января.

Если бы ФРС сравняло ключевую процентную ставку с реальной, это было бы эквивалентно падению S&P 500 на 500 пунктов, и отката Dow на 4300 пунктов.

Поэтому обратите внимание на рост реальных ставок. С конца января рынок "текущих" облигаций уже в медвежьем тренде. Фондовый рынок уязвим при такой ситуации. Давление на рынок растет в геометрической прогрессии, так как снижение цен на облигации заставляет инвесторов покупать их вместо акций. И чем больше давление, тем больше и быстрее рынок будет падать.