Повышение ставки ФРС возможно в сентябре

Сегодня стартовало двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США. В результате которого, завтра будет оглашено решение о размере базовой процентной ставки, а также будут даны комментарии о предстоящих сроках ее повышения.

Большая часть аналитиков прогнозирует сохранение процентной ставки Ценробанком США на рекордно низком уровне 0.25%, установленном в 2008-м году, когда правительство боролось с последствиями финансового кризиса посредством стимуляции экономики дешевыми кредитами. Многие эксперты сегодня отмечают, что Федеральный резерв, вероятно, проведет первое повышение базовой процентной ставки в сентябре и далее начнет осуществлять постепенное ее повышение. Ранее глава регулятора Джанет Йеллен говорила о том, что вероятность повышения ставок в июне невысокая, ФРС будет отслеживать статистику.

Для проведения первого с декабря 2008 года повышения ставки регулятор хочет быть уверенным, что темпы экономического роста страны начинают увеличиваться, уровень безработицы падает, а инфляция - постепенно приближаться к целевой отметке в 2%. Согласно документу, уверенность в способности достичь эти показатели к июню этого года выразила лишь небольшая часть участников заседания. Как показал опрос чиновников ФРС в марте, пятнадцать из семнадцати выступают за повышение процентной ставки в этом году. Скорее всего, опрос после июньской встречи также покажет подавляющее большинство сторонников решительных действий в этом году, предположил Кевин Логан , главный экономист в HSBC.

По мнению большинства экономистов опрошенных Bloomberg, ставка не будет изменена в июне, тогда как вероятность ее повышения в сентябре увеличилась до 53%.

Обозреватели намерены искать любые доказательства или намеки от центрального банка, которые могли бы подтвердить или изменить прогнозы по срокам повышения и его темпам.

"Глава ФРС Йеллен будет использовать свои замечания, чтобы подчеркнуть приближение к нормализации монетарной политики, и должна еще раз отметить, что дальнейшее повышение ставок будет зависеть от данных статистики", - пишет Financial Times.

В четвертом квартале 2014 года объем ВВП США в годовом исчислении вырос на 2,2%, что дало рынкам основания ожидать повышения процентных ставок ФРС в июне. После низкого роста в первом квартале 2015 года рынки надеются на повышение в сентябре. По мнению аналитиков на предстоящем заседании ФРС в очередной раз выразит уверенность в восстановлении экономики; хорошие показатели по розничной торговле и статистика рынка труда убедили рынки, что американская экономика твердо стоит на ногах, и что ослабление в первом квартале этого года действительно носило временный характер. Кроме того, ФРС, скорее всего, подчеркнет зависимость повышения процентных ставок от улучшения ситуации на рынке труда и устойчивого роста инфляции в среднесрочной перспективе, целевой уровень которой 2%.

Сейчас внимание рынка направлено на данные в вопросе активности на рынке жилья и инфляции, которые будут опубликованы в четверг.

Курс доллара США всю прошлую неделю колебался в узком диапазоне. Греческие проблемы ослабляют евро и поддерживают американскую валюту. Аналитики опрошенные Wall Street Journal полагают, что вялая динамика доллара последних несколько дней связана не только с ситуацией вокруг Греции, но и с отсутствием стабильно хороших показателей из США. Греция пока так и не договорилась с МВФ по поводу реструктуризации своего государственного долга, что стало негативом для всех мировых фондовых площадок. Макроэкономические данные были противоречивыми. Индекс уверенности потребителей от Мичиганского университета в июне достиг максимума с 2007 года. Это уменьшает вероятность роста ставки ФРС, тогда как ещё один показатель пятницы был прямо противоположным. Индекс цен производителей в мае вырос на 0,5%, что стало максимальным месячным повышением с сентября 2012 года. Большинство инвесторов полагают, что эффект низких мировых цен на нефть подходит к концу и теперь инфляция будет стремиться в целевому уровню ФРС 2%, по достижению которого последует рост ставки.

В четверг Министерство труда опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за май. Согласно среднему прогнозу, общий индекс потребительских цен для всех товаров и услуг в мае вырос на 0,5%. Помимо роста цен на продукты питания можно наблюдать также увеличение цен на бензин. Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам должен вырасти на 0,2%. В годовом исчислении инфляция остается чрезвычайно низкой. Этот фактор сдерживает ФРС в повышении процентных ставок.

Сегодня министерство торговли США опубликовало отчет о строительстве жилья за май. Предыдущий отчет за апрель показал отличные данные, свидетельствующие о росте уровня строительства до 1.14 млн домов - самого высокого уровня с ноября 2007 года.

Темпы строительства домов замедлились в мае, после бурного роста в начале весны, но основной спрос на дома растет, поскольку все больше американцев получают рабочие места и заработная плата повышается.

Закладки новых домов в США упали на 11,1% по сравнению с месяцем ранее и с учетом сезонных колебаний достигли годового уровня 1036 тыс. единиц. Тем не менее, закладки выросли на 22,1% в апреле, сильнее, чем по предварительным оценкам. Экономисты ожидали, что закладки новых домов сократятся до уровня 1100 тыс. в мае.

Сегодняшний отчет предполагает, что темпы строительства могут восстановиться позже в этом году. Разрешения на строительство выросли на 11,8% в прошлом месяце до ровня 1275 тыс., превысив ожидания экономистов 1100 тыс. разрешений.

Данные по строительству нового жилья являются неточными и часто пересматриваются, когда все больше данных становятся доступными. Более широкие тенденции показывают заметное увеличение активности. Закладки новых домов были на 5,1% выше в мае по сравнению с годом ранее, а разрешения на строительство были больше на 25,4%.

Закладки новых домов по-прежнему намного ниже исторических норм. Они составляют менее половины их пикового уровня 2006 года 2,27 млн. домов. В конце 1990-х годов закладки регулярно превышали уровень 1,5 млн.

Что касается состояния рынка труда; ранее Министерство труда США сообщило, что уровень безработицы в стране в мае вырос до 5,5% с апрельских 5,4%; число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики выросло на 280 тысяч. Эксперты ожидали, что этот показатель сохранится на апрельском уровне в 5,4%, а число рабочих мест вырастет на 225 тысяч.

Рост почасовой заработной платы в стране в мае составил 2,3% в годовом выражении - до 24,96 доллара. В месячном выражении почасовая зарплата увеличилась на 8%, или на 0,3%, тогда как эксперты ожидали роста на 0,2%.

Сильных показателей состояния рынка труда и потребительских расходов, как ожидается, не будет достаточно, чтобы принять окончательное решение о повышении ставок на июньском заседании, считают экономисты. Таким образом, для решения этого вопроса, остаются лишь четыре встречи Комитета - в июле, сентябре, октябре и декабре.