Европейский кризис МВФ

Международный Валютный Фонд, в течении последних десятилетий, выучил шесть важных уроков о том, как нужно управлять государствами во время долговых кризисов. Однако, в ситуации с Грецией, каждый из этих уроков был проигнорирован.

"Возможно что участие МВФ в усилиях направленных на спасение еврозоны повысили его авторитет и заработали ему доверие в Европе, но то, что он и остальные европейские акционеры не сумели придерживаться собственным правилам может в итоге оказаться роковой ошибкой", - пишет директор Программы Глобального экономического управления при Оксфордском университете Нгеир Вудс в статье для Project-Syndicate .

Один из важнейших уроков, который был проигнорирован во время Греческого фиаско, заключается в том, что когда финансовая помощь необходима, она должна быть предоставлена один раз навсегда. МВФ выучил этот урок в 1997 году, когда неадекватная финансовая помощь предоставленная Южной Корее заставила страну начать второй раунд переговоров. В Греции, эта проблема намного хуже ведь нынешний план на €86 млрд. ($94 млрд.), который до сих пор обсуждается. €110 миллиардов были выданы еще в 2010 году и €130 млрд. Греция получила в 2012 году.

Возможности МВФ, самого по себе, весьма ограничены. Размеры его кредитов зависят от умножения взносов той или иной кризисной страны и с учетом этого, кредиты для Греции оказались выше, чем любые другие с момента существования МВФ. Правительства стран еврозоны не сталкиваются с подобными ограничениями и тем самым могли бы создать программу, которая была бы более устойчивой.

МВФ пренебрег еще одним важным уроком - не стоит предоставлять финансовую помощь банкам. В Греции, плохие кредиты, выданные французскими и немецкими банками, легли не только на плечи европейским налогоплательщикам, но и всем членам МВФ.

Третий урок, который МВФ не смог применить в Греции - это то, что режим жесткой экономии часто приводит к порочному циклу, так как сокращения расходов заставляют экономику сокращаться гораздо больше, чем при других обстоятельствах. Другим членам еврозоны, стремящимся оправдать снижение финансирование, также удобно пренебрегать бедственным воздействием режима жесткой экономии.

В-четвертых, МВФ научился тому, что реформы чаще всего реализованы если их число невелико и они тщательно разработаны. Однако МВФ, вместе со своими европейскими партнерами, потребовали от правительства Греции не только сократить расходы, но и предпринять продолжительные налоговые, пенсионные, судебные реформы, а также реформы рынка труда. И, хотя наиболее неотложные меры не будут иметь немедленного влияния на финансы Греции, МВФ может лишь подчеркивать краткосрочные сокращения расходов, которые повышают шансы того, что долг будет погашен - даже если это означает, что долгосрочные реформы будет труднее принять.

Пятый урок - это то, что реформы будут успешными только если правительство стремится довести их до конца. В случае с Грецией внутриполитические соображения заставили европейские правительства обеспечить Греции самые ужесточенные условия. МВФ так же жестко обращается с Грецией, как и с Бразилией, Индонезией и Замбией, несмотря на то, что конечном счете это будет непродуктивно.

Шестой урок, который МВФ проигнорировал заключается в том, что финансовая помощь для страны, которая не может полностью контролировать свою валюту несет дополнительные риски. У таких стран не хватает одной из самых простых способов приспособиться к долговому кризису - девальвация.

Потерпев неудачу в попытке предупредить Грецию, Португалию, Ирландию и Испанию об опасности вступления в валютный блок, МВФ должен был подумать, было ли ему необходимо вовсе вмешиваться в кризис еврозоны.