Мнение Danske Bank по монетарной политике ФРС

Аналитики Danske Bank обсуждают потенциальный сценарий развития событий после повышения ставки ФРС в следующем месяце: «Усиление ястребиного тона со стороны голубей поддерживает ожидания аналитиков и инвесторов, согласно которым в декабре ФРС, видимо, повысит ставку.

Теперь фокус внимания переключается на период, который последует за первым повышением. Федрезерву придется решать, как именно будет протекать новый цикл ужесточения, и это может стать полем для баталий внутри FOMC.

Согласно нашему мнению, в 2016 г. ставка будет повышена еще 4 раза - итого 5 повышений с настоящего времени и до конца 2016 г.

Это предполагает, что ставка будет повышаться на каждом втором заседании, и соответствует усредненным прогнозам ФРС с сентябрьского заседания. Таким образом, ставка по федеральным фондам достигнет значения 1,25-1,50% к концу следующего года.

Этот сценарий основывается на ускорении роста зарплаты, предполагающем усиление базового инфляционного давления в США.

Голуби могут возразить, заявив, что цикл ужесточения должен быть медленнее, так как мировая экономика переживает серьезный кризис, а при более медленном цикле ФРС будет проще наблюдать его влияние на реальную экономику. Если ЦБ повысит ставку в декабре в соответствии с прогнозами, тогда стоит сосредоточить внимание на обновленных прогнозах по ставке».