Сильного отчета General Motors (GM) оказалось недостаточно чтобы поднять акции компании

Прибыль General Motors, выросла на 17% благодаря продажам в США и Китае. GM продал много высокорентабельных грузовых автомобилей и внедорожников в четвертом квартале, и не только в Соединенных Штатах.

General Motors (GM) заявила 3 февраля, что чистая прибыль компании составила $6,3 млрд в четвертом квартале. Без учета единоразовых корректировок, GM заработала $1,39 на акцию, что на 17% больше чем годом ранее, и намного больше чем оценка Уолл-стрит $1,21 на акцию.

Это были рекордный квартал и год для GM по прибыли до налогообложения, сообщил журналистам в ходе телефонной конференции в среду утром финансовый директор Чак Стивенс. Таких результатов удалось достичь, несмотря на доходы GM: Выручка компании в четвертом квартале снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и за весь год. Стивенс сказал, что снижение по сравнению с прошлым годом объясняется неблагоприятными колебаниями валютных курсов.

Рекордная прибыль GM была зафиксирована на фоне очень сильных результатов в Северной Америке и год от года улучшающимися продажами в Азии и Европе. В Северной Америке GM заработала $2,77 млрд прибыли до налогообложения в четвертом квартале, по сравнению с $2,2 млрд годом ранее. Продажи GM выросли на 64000 автомобилей, и большая часть этого увеличения произошла за счет высокорентабельных пикапов и внедорожников. Средние цены сделок GM в США выросли на почти $500 по сравнению с четвертым кварталом 2014 года.

GM Europe понесла убытки до налогообложения в размере $298 млн, что на $95 млн лучше, чем прошлогодний результат. Решение GM о закрытии своих операций в России продолжает воздействовать на динамику продаж и долю рынка. Но GM Europe делает успехи: Новые модели помогли повысить цены, а затраты снизились. GM Europe публиковал ежегодные потери в течение более десяти лет, но компания ожидает, что эта тенденция сломается в 2016 году.

Блок международных операций GM включает в себя огромное присутствие в Китае. Блок заработал $408 млн в четвертом квартале, по сравнению с $396 млн год назад. GM вновь стал лидером рынка в Китае в 2015 году благодаря продажам новых внедорожников, которые помогли справиться с давним соперником Volkswagen. GM также увеличил долю рынка среди небольших автомобилей, что помогло создать компании прибыль в условиях замедления роста рынка. Доля в доходах от совместных предприятий GM в Китае составила $579 млн в течение квартала, по сравнению с $516 млрд год назад.

Деятельность GM в Южной Америке страдает от тех же сложных экономических условий, которые наносят ущерб конкуренту Ford (F). Рецессии на ключевых рынках, таких как Бразилия и Аргентина, снизили продажи новых автомобилей. GM в Южной Америке потерял $47 млн ​​в четвертом квартале, по сравнению со $119 млн прибыли год назад. Падение объясняется более низкими объемами продаж и падением бразильского реала, сказал Стивенс, вместе с несколько агрессивным ростом цен, которые GM сделал, чтобы нивелировать высокие темпы местной инфляции.

Прибыль GM Financial, финансового подразделения компании, составила $167 млн ​​в четвертом квартале, по сравнению со $119 млн год назад.

"Скорректированный автомобильной свободный денежный поток" GM (свободный денежный поток, связанный с основным бизнесом GM - автомобилестроении, не включая финансовый бизнес компании) упал до чистого оттока в размере $289 млн в течение квартала с позитивных $1,8 млрд год назад. Это изменение было вызвано несколькими крупными расходами, которые понес GM в течение квартала, в том числе около $400 млн для ратификации бонусов согласно нового трудового договора США, судебными издержками в связи со скандальным отзывом автомобилей в 2014 году в размере около $300 млн, и капитальными расходами, которые выросли на $500 млн по сравнению с прошлым годом.

За весь год, GM сгенерировал $3,1 млрд положительного автомобильного свободного денежного потока, по сравнению с $2,2 млрд в 2014 году.

Наличность GM снизилась до $20,3 млрд, по сравнению с $25,2 млрд годом ранее. Долг GM составлял $8,8 млрд по состоянию на конец 2015 года, по сравнению с $9,4 млрд год назад. Хорошо структурированная долгосрочная задолженность не является проблемой для GM.

2015 был отличным годом для GM, по причинам, которые выходят далеко за рамки сильных продаж грузовиков и внедорожников в США. Компании удалось сформировать рост прибыли в Китае, несмотря на замедление рынка, и показать прогресс в Европе. GM продолжает внедрять изменения структуры своего бизнеса для улучшения долгосрочной рентабельности.

На текущий момент акции General Motors (GM) котируются по $28,41 (-4,18%)