Мнение: эксперты Credit Agricole - что стоит за последним укреплением евро

"Европейская валюта в последние дни демонстрирует уверенное повышение. Многие инвесторы приписывают такое движение к растущей привлекательности валют-убежищ. Мы согласны, что растущая ликвидность должна продолжать оказывать поддержку евро, особенно против валют G10. Тем не менее, тот факт, что инвесторы 'вновь открыли" евро в качестве "убежища" является довольно странным. Действительно, единая валюта была вялой в течение ранних этапов последних рыночных распродаж, которые начались в январе. Кроме того, рост евро поддерживался притоком инвестиций в убежища в то время, когда распродажи банковских акций еврозоны и облигаций периферийных рынков усиливались. Напомним, что в последние годы спокойствие на рынках периферийных облигаций и восстановление в банковском секторе являлись ключевым "ингредиентом" уверенности инвесторов в европейской валюте во время бегства от рисков", - заявили в Credit Agricole.

"Мы считаем, что распродажи периферийных облигаций еврозоны и банковских акций и последняя устойчивость евро связаны. В частности, мы подозреваем, что в последнее время всплеск доходности облигаций Италии и Испании "подорвал" стоимость облигаций, принадлежащих иностранным инвесторам. Кроме того, опасения по поводу состояния финансового сектора еврозоны заставили вспомнить долговой кризис 2012 года, когда банки возвращали деньги из-за рубежа, что поддерживало евро. Мы полагаем, что евро будет получать поддержку пока будут продолжаться распродажи на периферии и банковских акций. Тем не менее, мы сомневаемся, что евро будет сохранять устойчивость, если распродажи на рынке периферийных облигаций возрастут и вызовут отток портфельных инвестиций из еврозоны. И последнее, но не менее важно, в то время как возврат денег из-за рубежа банками еврозоны действительно возможен, мы сомневаемся, что масштабы будут схожи с 2012 годом", - отметили эксперты.