Мнение: эксперты BNPP - экономика США уязвима к потрясениям, усиливается риск спада

"Экономика США, похоже, достигла своего пика примерно в конце 2014 - начале 2015 года. Ужесточение финансовых и денежно-кредитных условий, кажется, было основным драйвером замедления. Так как торговый сектор негативно влияет на рост ВВП и инвестиции частного бизнеса сокращаются, все лежит на потребителях, поэтому слабость потребления так относительна. Риски для нашего прогноза по росту проявились раньше, чем мы ожидали, что бросает вызов ФРС и указывает на уязвимость экономики к шокам. Почему экономика замедляется, и мы должны ожидать, что она будет замедляться дальше? Мы считаем, что экономика все еще приспосабливается к нескольким "ударам", включая значительное ужесточение финансовых и денежно-кредитных условий США, начиная с 2014 года, что, скорее всего, стало важным фактором замедления. В связи с ужесточением финансовых условий, цена на нефть упала более чем на 60% с 2014 года, в то время как рост в Китае замедлился из-за циклических и структурных причин. Стоимость доллара выросла. В то же время, рост США никогда не был в соответствии с ожиданиями и рост производительности застопорился. Падение цен на нефть снизило инвестиции, но поскольку США является нетто-импортером нефти, итогом стал резкий рост реальных доходов и потребления. На самом деле, если бы не тот факт, что потребительские доходы временно повышаются на фоне низких цен на нефть, рост оказался бы значительно слабее", - отметили эксперты.

"Наш центральный прогноз предполагает замедления роста экономики. Мы не уверены, что показатели за первый квартал пострадали от «остаточной сезонности», которая преследовала данные в последние годы. Но есть предупредительные сигналы - доверие потребителей и расходы, а также инвестиционные и корпоративные прибыли. Данные поступают слабее, чем мы ожидали. Это заставляет нас нервничать. В последних заявлениям главы ФРС Йеллен также можно было услышать неуверенность относительно перспектив. Явное нежелание ФРС форсировать темпы роста ставок и одобрение последних движений рынка - это хорошее страхование от рисков рецессии, так как финансовые и денежно-кредитные условия начали снова смягчаться", - заявили в BNPP.