Мнение: эксперты UBS - ЦБ Японии смягчит политику в ходе апрельского заседания

"Мы ожидаем, что на апрельской встрече Банк Японии смягчит денежно-кредитную политику. Вероятность такого исхода, по нашим оценкам, составляет примерно 65%. Мы полагаем, что ЦБ увеличит объем программы качественного и количественного смягчения (QQE) на 20 трлн. иен в год, а также понизит процентную ставку по избыточным резервам на 20 б.п., до -0.30%. Кроме того, Банк Японии, вероятно, сообщит о введении отрицательных ставок по кредитам. Если наши ожидания оправдаются, это должно будет привести к значительному повышению пары USDJPY. Мы прогнозируем, что до конца года пара USDJPY вырастет до уровня Y122.

Экономические настроения и рыночные условия значительно ухудшились, и уже не позволяют Банку Японии оставаться в "режиме ожидания", если он хочет сохранить прогнозы по достижению целевого уровня инфляции 2%. Курс иены значительно вырос, условия в секторе производства резко ухудшились (согласно исследованию Tankan), инфляционные ожидания также упали. Мы считаем, что Япония должна показать, что она принимает меры, чтобы избежать глобальной рецессии в преддверии проведение саммита G7 26-27 мая. Японское правительство, похоже, стремится продемонстрировать свое лидерство другим странам путем реализации масштабного стимулирования. Кроме того, мы ожидаем публикацию дополнительного бюджета и дальнейшую задержку повышения налога на потребление в апреле-мае", - заявили эксперты.