Банк Канады, вероятно, оставит процентную ставку без изменений

Сегодня в 14.00GMT Банк Канады огласит свое решение по процентной ставке. Ожидается, что нынешняя базовая ставка 0.5% останется без изменений, тем не менее заявление Банка Канады привлечет внимание трейдеров. Фокус внимания будет на самом заявлении, так как не будет пресс-конференции управляющего Банком Канады Полоза, и направленность на сохранение политики широко ожидается.

Банк Канады в последний раз менял ставку денежной политики в июле прошлого года, снизив её на 25 базисных пунктов, после снижения на 25 базисных пунктов в январе 2015 года. Эти два решения частично компенсировали ужесточение политики в виде повышения на 75 базисных пунктов в 2010 года, что повысило ставку с исторического минимума 0,25%.

Недавно сформированное правительство Канады представило новый государственный бюджет, который предполагал увеличение дефицита, но при этом включал меры по стимулированию экономического роста и деловой активности. В последнее годы экономика Канады переживает серьезные проблемы, в основном из-за кардинального разворота ценовой динамики на рынке нефти, так как нефтегазовая промышленность является главной статьей экспорта, который включен в макроэкономическую формулу ВВП. Учитывая низкие цены на нефть, канадская экономика недополучает огромную долю финансовых поступлений, что ухудшило экономическую конъектуру и заставило Банк Канады принять решение о двойном снижении процентной ставки в прошлом году. И лишь с приходом нового правительства, а так же после смягчения денежно-кредитной политики, макроэкономическая статистика Канады начала улучшаться как на рынке труда, так и в таких показателях, как инфляция и рост ВВП.

В последнее время, несмотря на более чем 10% рост цены на нефть с заседания в апреле, канадский доллар упал примерно на 3%. Это, вероятно, позитивное изменение для Банка Канады, который высказался против укрепления канадского доллара в заявлении в апреле, отметив риски для силы канадского доллара стороны рисков неэнергетического экспорта. Канадский доллар недавно ослаблялся, но все еще остается более сильным, чем ранее в этом году, поэтому риск, связанный с тоном высказываний, остается, особенно на фоне слабого торгового баланса.

По данным Бюро статистики Канады, в марте текущего года объем торгового дефицита составил C$3,4 млрд ($2,69 млрд). Это наиболее высокое значение за всю историю ведения статистики по канадской экономике. При этом также были пересмотрены в сторону более высоких значений показатели дефицита торгового баланса в феврале: с прежних C$1,91 млрд до C$2,47 млрд.

Объем канадского экспорта в марте упал на 4,8% после снижения на 6,6% в феврале. Совокупное снижение экспорта Канады в феврале и марте стало наиболее серьезным двухмесячным сокращением во внешней торговле страны с 2009 года.

В итоге, ожидается, что Банк Канады поддержит, но не обязательно ускорит, снижение канадского доллар, которое мы наблюдали в последние недели.

Следующая волна роста, более вероятно, будет происходить со стороны ФРС, а не Банка Канады, так как ФРС продемонстрировала открытость к повышению процентной ставки в июне.

Недавно президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что больше факторов указывает на рост ставки в сравнении с ее сохранением на текущем уровне. Президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что по-прежнему видит потенциал повышения ставки ФРС два-три раза в этом году.

Цикл ужесточения монетарной политики ФРС США, вероятно, будет оставаться постепенным. Но вероятность того, что Банк Канады в течение ближайших трех лет повысит ставку, подразумевается рынком на уровне менее 50%. Такое расхождение является негативным для канадской валюты фактором.

В Bank of American ожидают, что Банк Канады оставит процентную ставку "овернайт" на уровне 0,50%. Однако в банке ожидают осторожный тон в заявлении по денежной политике, так как экономические данные Канады в последнее время были слабые.

Аналитики Rabobank также ожидают, что Банка Канады оставит процентную ставку не предстоящем заседании без изменений.

"Мы полностью ожидаем отсутствия изменения процентной ставки Банка Канады 0,50% на майском заседании", - говорят в банке.

Из 24 аналитиков, опрошенных Bloomberg, 24 также ожидают отсутствия изменения в денежной политике Какнады и почти ничего не заложено в цены для заседания на этой неделе.