Мнение: эксперты RBS - чего ожидать от протокола июльского заседания FOMC?

"На наш взгляд, тон дискуссии по вопросам политики почти не изменится после публикации протокола заседания FOMC, которое проходило 26-27 июля. В соответствии с заявлением ФРС, мы не ожидаем, что протоколы преподнесут существенный сюрприз. Тем не менее, протоколы могут конкретизировать некоторые подробности о решении чиновников вновь заговорить о рисках. В июльском заявлении FOMC отмечалось, что "краткосрочные риски для экономического прогноза ослабли". В целом, мы считаем, что это знаменует собой небольшой шаг в последовательности заявлений, используемых в преддверии повышения ставки. На наш взгляд, обсуждение данной темы, вероятно, будет одним из самых интересных аспектов протокола. Кроме того, инвесторы будут отслеживать любое обсуждение потенциала экономического роста и нейтральной ставки по федеральным фондам. В недавнем интервью представитель ФРС Пауэлл отметил, что экономика США может застрять в фазе медленного роста, и поэтому стоит быть осторожными в отношении сроков и размера повышения ставок. Напомним, подобные заявления звучали еще в протоколе июньского заседания - тогда руководители ФРС, несмотря на разногласия, согласились, что было оправдано ждать дополнительные данные, прежде чем принимать решение о дальнейших действиях. В то же время, в заявлении после июльского заседания FOMC повысил текущую экономическую оценку, ссылаясь на укрепление на рынке труда и умеренное расширение общей экономической активности. FOMC явно признал отскок роста занятости в несельскохозяйственном секторе, и добавил, что прирост был сильным в июне после слабого роста в мае. В заявлении также упоминались, что другие индикаторы рынка труда указывают на некоторое увеличение использования рабочей силы в последнее время. Напомним, в январе чиновники ФРС указывали на некоторое дополнительное снижение недоиспользования трудовых ресурсов. Такое изменение, вероятно, отражает мнение чиновников, что рынок труда близок или находится в состоянии полной занятости. Кроме того, после июльского заседания политики отметили, что расходы домохозяйств "сильно улучшились". Это позитивные настроения относительно рабочих мест и ​​расходов также могут найти свое отражение в протоколе В конце концов, мы можем узнать больше о краткосрочных перспективах политики из речи главы ФРС в Джексон Хоул в пятницу, 26 августа - и, конечно же, из ключевых экономических данных, которые будут выпущены в течение первой недели сентября", - заявили эксперты.