Акции Nike (NKE) хорошо выглядят в долгосрочной перспективе несмотря на ожидания слабого квартального отчета

Последнее время Nike (NKE) сообщает о смешанных квартальных результатах. В 2016 финансовом году, закончившимся 31 мая доход Nike вырос на впечатляющие 15%, но в четвертом квартале он снизился на 2%. По мнению руководства, для Nike в 2017 году и долгосрочной перспективе все выглядит хорошо, но предстоящий Q1 обещает быть немного неровным.

В последнем квартале Nike сообщил о росте дохода на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но прибыльность снизилась. Валовая прибыль в четвертом квартале упала до 45,9%, в основном из-за проблем с инвентаризацией, о чем руководство сообщило во время последней конференции, и над чем компания работает.

Еще одной причиной падения в четвертом квартале оказалась налоговая ставка, на которую может повлиять процент продаж на внешних рынках и другие факторы. Ставка налога в четвертом квартале составила 21,2%, по сравнению с 17,8% в 4-м квартале 2015 года и 18,7% за весь 2016 год.

Предстоящие квартальные результаты за первый финансовый квартал, закончившийся 31 августа, как ожидается, будут противоречивыми. Nike предупредил, что валовая прибыль в первом квартале может снизиться на целых 100 базисных пунктов, так как ведется работа над "чисткой" излишних запасов, а колебания валютных курсов могут сделать международные продажи слабыми. Во время телефонной конференции руководство также отметило, что SG&A расходы будут расти в 1 квартале из-за "стратегических инвестиций в создание спроса вокруг ключевых спортивных событий, таких как Олимпийские игры и Чемпионат Европы по футболу".

Когда Nike сообщит результаты квартала к концу сентября, многие ожидают комментариев по поводу долгосрочного потенциала компании, так же, как это было после публикации результатов последнего квартала. Однако чрезмерная реакция рынка на эти краткосрочные препятствия может быть прекрасной возможностью для покупки акций компании.

Несмотря на то, что прибыль в первом квартале, вероятно, снизится, в течение 2017 года финансового года Nike ожидает роста выручки на высокие однозначные цифры, и валовую прибыль выше 46%, в то время как эффективная налоговая ставка составит от 19% до 21%. Если все будет так, годовая прибыль Nike должна расти так же, как это было в 2016 году. В соответствии со средними оценками аналитиков, прибыль на акцию в 2017 финансовом году вырастет на 11% по сравнению с 2016 годом.

Nike по-прежнему выглядит хорошо в долгосрочной перспективе, и готов выполнить свою ранее поставленную цель продаж в $50 млрд в 2020 году, считает генеральный директор Марк Паркер, отметив, что рост электронной коммерции, рост в Китае и другие факторы помогут продолжить ускорение экономического роста. Если рентабельность будет оставаться высокой и налоги не вырастут через это время, прибыль достигнет $5,8 млрд при $50 млрд продаж, скачок более чем на 50% с 2016 года.

Даже если Nike не выполнит свою цель в $50 млрд продаж, ее доход по-прежнему выглядит впечатляюще перспективным в ближайшие несколько лет. Из-за опасений по поводу давления на прибыль в краткосрочной перспективе, акции Nike упали более чем на 10% с марта и сейчас торгуются по привлекательной цене.

На текущий момент акции Nike (NKE) котируются по $58,47 (-0,12%)