Мнение Credit Agricole по паре GBP/USD

Стратеги Credit Agricole отмечают, что динамика британской валюты в последнее время заметно улучшилась, и во многом заслуга здесь принадлежит опубликованной экономической статистике, обеспечившей ослабление уверенности в том, что Банк Англии пойдет на скорое принятие новых стимулирующих мер. Вместе с тем, важно подчеркнуть, что фунт обязан не столько позитиву со стороны данных, сколько расхождению между ними и прогнозами. Последние после референдума по вопросу выхода из ЕС были весьма пессимистичны, и именно несбывшиеся надежды медведей в условиях значительного дисбаланса позиций спекулянтов стали причиной роста валюты.

Данные CFTC по-прежнему говорят о близкой к многолетним максимумам чистой короткой спекулятивной позиции, но собственные индикаторы позиционирования участников рынка Credit Agricole (учитывающие потоки денежных средств корпораций и ситуацию на рынке опционов), по словам стратегов банка, предполагают, что таковая вернулась к уровням, предшествовавшем Брекзиту.

В банке также отмечают, что неопределенность относительно долгосрочных последствий решения страны покинуть ЕС сохраняется. Кроме того, следует обратить внимание на то, что улучшение динамики курса фунта TWI (курс к корзине валют стран-торговых партнеров) произошло на фоне отсутствия роста спредов доходности британских и американских облигаций. В Credit Agricole сомневаются, что в ближайшее время мы увидим значимую корректировку ожиданий в отношении политики Банка Англии, и полагают, что перспективы фунта зависят от того, насколько значительным остается дисбаланс в позициях спекулянтов.

Если данные CA верны, то потенциал развития восстановления GBP/USD близок к тому, чтобы его можно было назвать исчерпанным. В банке полагают, что более вероятным сценарием на ближайшую перспективу выглядит дальнейшая консолидация GBP/USD в диапазоне, при этом прогноз Credit Agricole на конец года составляет 1.29.